國油注活水 服務設備商看俏 油氣業警惕2大結構挑戰

肯納格研究最近舉辦油氣領域研討會，主講人包括首相署旗下大馬石油資源公司（MPRC）和VELESTO能源（VELESTO,5243,主板能源組）的代表，分享他們對市場的看法。

分析員說，研討會其中另一個重點，就是油氣服務及設備行業整個價值鏈，包括鑽井設備、連接和調試（HUC），維護、建造和改造（MCM）及岸外支援船隻（OSV）的活動都將增加。

“我們認為，這是國油未來5年內，高達3000億令吉資本開銷的激勵，這也是國油在2015年以來最高的資本開銷。值得一提，老油田的工作機會比新油田多。”

分析員指出，大馬大部分的業者都已在這些領域提供服務，包括達洋企業（DAYANG,5141,主板能源組）和烏茲馬（UZMA,7250,主板能源組）等，尤其東南亞市場內自升式鑽井平臺的使用率高達95%，大馬市場內的使用率更高達100%，並無多餘自升式鑽井平臺可競標新合約。

因此，分析員預計，這種情況將對VELESTO能源有利，因為該公司是市場領導，一共有6個自升式鑽井平臺和4臺液壓修井機，是國內最大的岸外鑽井服務供應商，不過，基於股價上漲空間有限，該行決定保持“落後大市”評級，目標價為19仙。

整體而言，分析員認為，大型股仍缺乏催化因素，因此維持油氣領域“中和”評級。

該行首選股為阿瑪達（ARMADA,5210,主板能源組）和華商機構（WASEONG,5142,主板能源組），目標價為75仙和97仙，評級都是“超越大市”。

大馬2050年零碳排
OGSE 4千業者須達標

另一方面，分析員說，隨著大馬政府設定2050年淨零碳排放（NZCE2050）目標，過渡到低碳經濟不再是OGSE業者的“選擇題”。

“MPRC指出，達到永續目標，才等於獲得社會的‘經營許可’，環境社會治理（ESG）課題也是該領域業者的必修課。”

由於油氣領域高度碎片化，在勘探、發展、生產和退役4種主要業務，就有超過4000家公司。而且根據國油的執照，還進一步分成42種服務次級別，和19種產品次級別，因此要達到永續目標非常挑戰。

不過，分析員說，令人欣慰的是，該領域已堅定承諾，將更有系統的確保本地2376家OGSE業者，致力達到大馬2050年淨零碳排放目標。

作為主要客戶的國油，有正確的獎掖和措施，將讓這些業者的業務永續。同時，MPRC的指引，將推動主要的措施併為業者鋪路，更順利的過渡到永續模式。