穆迪: A3信评稳定展望不变 大马经济多元竞争 财政压力加重

正面而言，大马的经济表现和韧性，有潜能在外资流入高价值工业下获得提振，因为企业重组区域供应链，支持大马取得比预期更强劲的成长水平。

下行风险：债务负担能力和政治

在下行风险方面，穆迪认为，无法达致收入多元化，尤其是在社会要求更高的财政支出下，可能令大马的债务和债务可负担能力超越穆迪的基线，令财政压力扩大。

再者，对联盟政府稳定性的持续忧虑，令投资者负面看待大马的政治风险和政策僵局，将打击收入重组的前景，影响长期竞争力。

根据穆迪的评估，尽管在疫情期间，大马经济表现疲软，但大马整合入区域和全球供应链，以及高度经济竞争力，将继续支持强大的中期成长潜能。

根据调查，大马在基建设施素质、高等教育和培训、劳工和生产市场效率，以及采用科技程度，是区域新兴市场中最高。

穆迪预期大马2023年经济成长放缓至4.5%，低于2022年的8.7%强劲复苏表现。

穆迪指出，2023年全球经济疲软，将影响大马制造平的出口需求，尽管大宗商品包括天然气出口和旅游业持续复苏，尤其是在中国重新开放之下，将支持大马取得更多的经常账盈余，以及在未来1至2年转向服务驱动的成长。

劳力市场状况走强，将令私人消费持续复苏，而劳力短缺的领域例如农业，局势已经开始缓和。

大马过去10年FDI
同侪中最高

穆迪预期大马经济成长在2025年逐步回到接近5%水平，主要由于大马相对于“A级”同侪有利的人口统计数据、稳健的投资水平，以及先进经济体的需求最终复苏。

在中国和美国紧张关系升温之际，大马和全球价值链紧密连接，以及平衡的地缘政治地位，也可能刺激外国直接投资（FDI）流入。尽管近期国内政局不稳定，大马在直至2022年的10年内，外国直接投资水平是相同评级同侪中最高的，平均为国内生产总值（GDP）的3%，以及日益专注于制造、资讯通讯科技（ICT）的投资。

续吸引科技投资

穆迪预期大马继续吸引来自科技生态系统公司的投资，包括电动车、电子商务、半导体和云端计算。

穆迪表示，尽管国内市场资金充裕，降低了融资风险和令借贷成本稳定，但在疫情之后，财政空间持续受限。

穆迪预期大马2023年的财政赤字从去年的5.6%，略为收窄至占GDP的5%，和官方预测一致，以及在2025年降低至3.6%。

同时，穆迪预测政府债务负担仅从2021年的63.4%，逐步收窄至2024年的61%，这已纳入一马发展公司（1MDB）和Suria策略能源资源公司的债务。