穆迪: A3信評穩定展望不變 大馬經濟多元競爭 財政壓力加重

正面而言，大馬的經濟表現和韌性，有潛能在外資流入高價值工業下獲得提振，因為企業重組區域供應鏈，支持大馬取得比預期更強勁的成長水平。

下行風險：債務負擔能力和政治

在下行風險方面，穆迪認為，無法達致收入多元化，尤其是在社會要求更高的財政支出下，可能令大馬的債務和債務可負擔能力超越穆迪的基線，令財政壓力擴大。

再者，對聯盟政府穩定性的持續憂慮，令投資者負面看待大馬的政治風險和政策僵局，將打擊收入重組的前景，影響長期競爭力。

根據穆迪的評估，儘管在疫情期間，大馬經濟表現疲軟，但大馬整合入區域和全球供應鏈，以及高度經濟競爭力，將繼續支持強大的中期成長潛能。

根據調查，大馬在基建設施素質、高等教育和培訓、勞工和生產市場效率，以及採用科技程度，是區域新興市場中最高。

穆迪預期大馬2023年經濟成長放緩至4.5%，低於2022年的8.7%強勁復甦表現。

穆迪指出，2023年全球經濟疲軟，將影響大馬製造平的出口需求，儘管大宗商品包括天然氣出口和旅遊業持續復甦，尤其是在中國重新開放之下，將支持大馬取得更多的經常賬盈餘，以及在未來1至2年轉向服務驅動的成長。

勞力市場狀況走強，將令私人消費持續復甦，而勞力短缺的領域例如農業，局勢已經開始緩和。

大馬過去10年FDI
同儕中最高

穆迪預期大馬經濟成長在2025年逐步回到接近5%水平，主要由於大馬相對於“A級”同儕有利的人口統計數據、穩健的投資水平，以及先進經濟體的需求最終復甦。

在中國和美國緊張關係升溫之際，大馬和全球價值鏈緊密連接，以及平衡的地緣政治地位，也可能刺激外國直接投資（FDI）流入。儘管近期國內政局不穩定，大馬在直至2022年的10年內，外國直接投資水平是相同評級同儕中最高的，平均為國內生產總值（GDP）的3%，以及日益專注於製造、資訊通訊科技（ICT）的投資。

續吸引科技投資

穆迪預期大馬繼續吸引來自科技生態系統公司的投資，包括電動車、電子商務、半導體和雲端計算。

穆迪表示，儘管國內市場資金充裕，降低了融資風險和令借貸成本穩定，但在疫情之後，財政空間持續受限。

穆迪預期大馬2023年的財政赤字從去年的5.6%，略為收窄至佔GDP的5%，和官方預測一致，以及在2025年降低至3.6%。

同時，穆迪預測政府債務負擔僅從2021年的63.4%，逐步收窄至2024年的61%，這已納入一馬發展公司（1MDB）和Suria策略能源資源公司的債務。