产业销售稳·手套售价升 马星估值有望回弹
（吉隆坡17日讯）马星集团（MAHSING,8583,主板产业组）的产业销售稳定，也拥有更多土地储备，加上手套售价反弹，分析员认为估值有条件恢复到疫情前水平。
此外，分析员说，马星集团和中国电子商会（CECC）的合作，是扩展到工业产业开发领域的好机会。
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兴业研究分析员在报告中指出，马星集团的房地产保持着销售势头，在2022财政年达到21亿2000万令吉的销售额，2023年的销售也持续令人鼓舞，全年目标是22亿令吉。
“马星集团的管理层暗示，贷款批准率有所提高，很多订单都能顺利转化为销售合约。”
至于手套业务，由于平均售价开始趋于稳定，分析员预计，马星的手套部门将逐步改善。据分析员了解，标准手套的平均售价已开始触底并稳定在每千件21美元左右，与此同时，马星集团也在实施一些成本控制措施。
“随着销量改善，我们相信马星的制造业务亏损将更快收窄，而塑料制造业务将保持稳定。”
回到产业部分，分析员指出，马星集团为有地房屋和可负担公寓带来更多土地储备。其管理层在1月份收购位于蒲种的土地后，可能会购买更多地皮进行开发。
“这可能是该集团重估净资产值（RNAV）的上行催化剂，因为M系列产业项目非常成功，土地储备周转时间将快速高效。”
分析员看好马星与中国电子商会的合作，可能带来更多的发展机会。在最近到访中国期间，马星集团董事经理丹斯里梁海金对此表示支持。该集团与中国电子商会成员的合作将包括采购土地采购、建设生产工厂，以及向国际市场出口商品。
“据我们了解，中国电子商会拥有约4万名会员。鉴于中美贸易战持续，一些中国制造商已决定搬迁，大马可能会受益。”
分析员认为，这类潜在的合作，可能是未来马星集团扩大工业产业的发展机会，而且这个领域目前是房地产行业的关注部分。
兴业银行因此维持马星集团的“买入”的评级，目标价从65仙上调至77仙。
“其目标价现在是基于重估净资产价值再折让65%（房地产行业是75%），环境社会治理（ESG）溢价则是2%。”
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