美債上限問題又來了 亞洲投資者也得準備

●日圓

黃金標普在2011年4月把美國信用評級展望調整為負面，日圓和黃金雙雙走高；到8月下調評級，又進一步攀升。

下調評級後彭博美元指數也上漲，當時市場普遍尋求避險。野村策略師上週在研報中寫道，如果美國違約可能性增加，日圓可能會跑贏。

交易員會預計違約是暫時的，同時提高2024年美國降息的概率。

隨著美國國債回酬率走低，日圓將受益。

美元是否像2011年那樣上漲，仍有待討論。

澳新銀行亞洲研究負責人Khoon Goh表示，如果出現政府長時間停擺或信用評級發生變化，美元可能不會從避險需求中受益，“黃金、日圓和瑞郎等傳統避險資產最有可能上漲。”

●優質股票

景順資產管理的亞太區全球市場策略師趙大偉表示，回望2011年，亞洲優質股票在7至9月的表現較好，這種情況可能再次發生。隨著辯論展開，亞太市場參與者應該為美國流動性狀況收緊做準備。

亞洲股市今年以來波動率持續下降，美國也是如此，如果對美國違約的擔憂加劇，則可能對風險估計不足。

●高收益

一些人認為，如果美元下跌，可能會為印度盧比等收益貨幣帶來順風。

abrdn Asia多資產解決方案投資總監雷沙曼表示，印度貨幣因其低波動性和高息差而具有吸引力；韓國債券也可能上漲，特別是考慮到中行有將暫停緊縮週期的跡象。

在上月的銀行業危機高峰，投資者增持了韓國、印尼、泰國和印度的債券，顯示出對新興亞洲債券的信心。

野村表示，如果債務談判陷入僵局，波動率或風險厭惡情緒會隨之上升，都可能對亞洲債券不利，但一旦找到解決方案，它們就會反彈。事件風險過後，信心全面改善，印度和印尼等高回酬債券可能在亞洲市場跑贏。

●抄底

過去，美國國會共和與民主兩黨總是設法找到方案，避免政府違約。假設這次還是如此，那麼已遭拋售的風險資產，都可能迎來買入機會。

景順的趙大偉說，投資者應該準備一些資金來買入在這個動盪時期可能超賣的資產。例如上次債務上限辯論中新興市場和小型股就是如此。

《彭博社》