銀行危機的長期贏家和輸家現身 大洗牌要來了

這次銀行危機的原因再簡單不過。許多銀行忘記利率能降也能升。聯儲局升息抗通脹，將使這些銀行產生損失。對其中大多數而言，雖有損失，不影響生存，但有少數銀行，如矽谷銀行和第一共和銀行，風險管理不善造成的損失大到足以破產。

展望未來，許多銀行須籌資以填補資產負債表的漏洞，這很可能對現有股東造成痛苦。另外，雖不能排除還會有銀行倒閉，但可能不會有一長串的矽谷銀行或第一共和銀行。

在銀行危機的混亂氛圍中，長期贏家和輸家慢慢浮現，前者是最大型銀行，特別是摩根大通，後者是資產在750億至2,500億美元之間的地區銀行。

最大、最直接的贏家是出面收拾殘局的3家銀行：第一公民銀行（First Citizens）買矽銀剩餘部分，其股價幾乎上漲一倍；紐約社區銀行（New York Community Bank）買Signature銀行剩餘部分，股價大漲50%；上個週末，摩根大通收購第一共和銀行，儘管第一共和銀只佔合併後公司資產的5%左右，但摩根大通股價也跳漲。這證明，有能力在緊迫時間壓力下參與標售，是揀便宜的秘訣。

資金成本受影響

銀行倒閉同時重塑存款市場。利率不斷攀升，激勵儲戶把低收益支票戶頭的資金轉移出去。矽銀破產的衝擊促使企業、基金會，和存款超過FDIC最高保額25萬美元上限的存戶，重新審視資金存放地點。資金正往較高收益和較安全的地點轉移（“大到不能倒”的銀行、能提供全額保險的戶頭，以及直接投資公債和政府貨幣市場共同基金）。

自矽銀倒閉以來，整個銀行業的存款大減1300多億美元（即使同期間銀行資產增加近2000億美元），超過4000億美元的新資金湧進政府貨幣市場共同基金。

摩根大通再次成為明顯贏家。首季排名在前的35家上市銀行，只有摩根大通和美國合眾銀行（U.S. Bancorp）的無息存款戶頭（如支票戶頭）資金增加，因大型企業戶尋求安全。這次存戶行為快速轉變，輸家是地區銀行，它們高度依賴這類存款，但不被視為“大到不能倒”。