销量承压·成本涨高 星狮财测略降

（吉隆坡8日讯）星狮（F&N,3689,主板消费产品服务组）面临产品销量承压、原料价格上涨、融资成本加高等潜在风险，分析员因而下调2023年至2025年财政年盈利预测，降幅介于0.8至1.8%之间。

达证券在报告中指出，该公司去年11月完成可口食品（Cocoaland）私有化活动，并调高产品价格，刺激该公司的营业额按年上涨9.5%。

达证券表示，星狮管理层披露可口食品为大马饮食业务贡献7%销售额，该行假设这项资产的盈利赚幅为16%，预期将星狮2023年第二季带来740万令吉营运净利，这只略高于640万令吉的收购融资成本。

该行说，基于2023年首季的旅客涌入泰国的数量不如预期，造成泰国饮食业务的成长放软，但随着中国重新开放，刺激旅客涌入泰国消费，当地销售额有望在下半年加强。

成本方面，该公司预测，虽然棕油和牛奶价格将会维持，但预计糖价将会上涨。有鉴于此，达证券并不认为该公司2023年财政年总盈利赚幅将会恢复到疫情前的30%左右，预期只有大约27至29%之间。该公司2023财政年首季总盈利赚幅为27.6%。

展望未来，该公司希望可可食品和Sri Nona融合能够降低协同成本和更好的盈利贡献。

关于综合奶牛场项目，该公司保证，这项计划将在2024年12月完成。现在，该公司正在等待环境评价报告（EIA）批准，以委任策略伙伴，目前正在规划奶牛进口计划。