銷量承壓·成本漲高 星獅財測略降

（吉隆坡8日訊）星獅（F&N,3689,主板消費產品服務組）面臨產品銷量承壓、原料價格上漲、融資成本加高等潛在風險，分析員因而下調2023年至2025年財政年盈利預測，降幅介於0.8至1.8%之間。

達證券在報告中指出，該公司去年11月完成可口食品（Cocoaland）私有化活動，並調高產品價格，刺激該公司的營業額按年上漲9.5%。

達證券表示，星獅管理層披露可口食品為大馬飲食業務貢獻7%銷售額，該行假設這項資產的盈利賺幅為16%，預期將星獅2023年第二季帶來740萬令吉營運淨利，這隻略高於640萬令吉的收購融資成本。

該行說，基於2023年首季的旅客湧入泰國的數量不如預期，造成泰國飲食業務的成長放軟，但隨著中國重新開放，刺激旅客湧入泰國消費，當地銷售額有望在下半年加強。

成本方面，該公司預測，雖然棕油和牛奶價格將會維持，但預計糖價將會上漲。有鑑於此，達證券並不認為該公司2023年財政年總盈利賺幅將會恢復到疫情前的30%左右，預期只有大約27至29%之間。該公司2023財政年首季總盈利賺幅為27.6%。

展望未來，該公司希望可可食品和Sri Nona融合能夠降低協同成本和更好的盈利貢獻。

關於綜合奶牛場項目，該公司保證，這項計劃將在2024年12月完成。現在，該公司正在等待環境評價報告（EIA）批准，以委任策略夥伴，目前正在規劃奶牛進口計劃。