(吉隆坡9日讯)贺特佳(HARTA,5168,主板医疗保健组)第四季手套销售量按季劲扬25%,带动业绩表现超越预期,分析员认为,尽管该公司的营运状况仍然面对挑战,但在关闭低效率的工厂之后,将可从2024年起改善成本结构,因此上修财测,目标价和评级也随之上调。
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艾芬黄氏研究表示,贺特佳截至3月杪第四季核心亏损2260万令吉(第三季为亏损3200万令吉),令全年核心盈利达到6200万令吉,符合市场预测,但超越该行预期,主要由于第四季销售量比预期更为强劲。
该公司第四季销售量改善25%,是由于特定顾客的订单增加(管理层不认为是一次性的买进),令产能使用率从上季度的44%提高至55%,相比之下,其同行高产柅品(KOSSAN,7153,主板医疗保健组)最近公布在同一时期的销售下跌超过14%。
另一方面,手套的平均售价按季跌约10%至每千只20美元。
“展望未来,我们相信其巩固产能的效应将从2024年起正面反映在成本结构上。因此,我们将2025财政年盈利预测上调10%,不过这仍然比市场平均预测相对保守。”
无论如何,该行不排除在短期内,该领域仍然面对逆风,手套业者在接下来季度将继续蒙受亏损。
该行基于贺特佳短期使用率温和复苏,而保守预测该公司2024财政年亏损将扩大至1亿零900万令吉。
该行将贺特佳的合理价从1令吉50仙,大幅上调至2令吉15仙,这是基于股价/账面值估值从之前的1倍,提高至1.6倍,略为高过1年中值,以反映该公司在关闭八丁燕带(Bestari Jaya)工厂之后,2024年将更有利可图。
该行指出,如果需求未再显著恶化,则财测将有潜在上行空间。该行将评级从“沽售”上调至“守住”,该股的上行/下行风险主要胥视中国厂商定价更弱或者更强。
贺特佳今日股价一度上涨7仙至2令吉33仙,随后回吐涨幅,休市微升1仙至2令吉27仙,成交量报2528万8000股。
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