伊拉克預測 OPEC+下月會議不減產

（吉隆坡3日讯）2025年全球石油需求增长放缓，加上产油国持续增产将收窄市场供需缺口，恐抑制油价走势，分析员忧虑油价低迷和本地油气业前景不明朗，将打击市场信心和油气业估值，下调领域投资评级至“中和”。

兴业研究指出，石油输出国组织（OPEC）在考量全球国内生产总值（GDP）增长3.1%的情况下，预期今年全球石油需求将增长至每日140万桶，低于去年的每日150万桶，而明年总需求料达到每日1亿零520万桶。

“我们相信在需求增长放缓，以及油盟和非油盟生产国供应增加下，今年油市供需缺口将从去年的每日150万桶减至70万桶。石油输出国组织与盟友（OPEC+）将从今年4月起开始逐步增产，若增产计划没有改变，油市可能在2026年供应过剩每日60万桶。”

维持2026年每桶75美元目标价

有鉴于此，该行维持2026年每桶75美元油价目标不变，主要是相信OPEC+可能在明年暂缓增产计划，以避免产能过剩情况出现。

“未来油价将继续看地缘政治脸色。以色列空袭加沙，令区域局势升温，同时美国透过石油关税加大对伊朗和委内瑞拉施压，可能会去除部分的石油供应。过度的制裁可能不符合美国总统特朗普压低油价的意图，同时俄罗斯与乌克兰潜在停火，可能让俄罗斯石油制裁松绑，这将有助降低油价。”

兴业研究指出，马股能源指数现以低于5年中值1个标准差的水平进行交易，归咎于油价逼近5年中值的每桶76美元低位，加上本地油气业前景日趋不明朗，将打击市场信心和领域估值。

该行在重新追踪国油化学（PCHEM,5183,主板工业产品服务组），决定下调大马油气业评级，从“加码”调低至“中和”，主要是国内领域和宏观经济可能长期不确定。

“国家石油公司（Petronas）改为每半年公布财报、精简人手，加上持续与砂石油公司（Petros）磋商将导致领域笼罩在不明朗因素之中，因为资本开销目标仍未清晰。”

兴业研究补充，尽管整体营运环境可能更为严峻，但建议投资者选择估值诱人、盈利潜能更稳定，以及业务多元化至国际市场的上游服务供应商，例如浮式生产储卸油船（FSPO）和维修相关业者，其中阿玛达（ARMADA,5210,主板能源组）、云升控股（YINSON,7293,主板能源组）和达洋企业（DAYANG,5141,主板能源组）为投资首选。