发布: 1:29pm 15/05/2023

黃子倫 | ASM真的適合你嗎？

因此，在這個忙碌的現代社會里，ASM無疑就是一個絕佳選擇。它安全可靠、投資回報率不算很差、買賣管道頗多、初始投資金額也低。要說最大的壞處就是ASM很難買得到。

上篇文章提到上班族如何可以通過公積金的投資存款來存到足夠的退休金，今天就來說說另一個市面上也有許多人詢問的投資產品——Amanah Saham Malaysia（大馬信託基金，以下簡稱ASM）。

ASM是由國民投資公司（Permodalan Nasional Berhad，簡稱PNB）管理的基金，PNB隸屬於土著投資基金（Yayasan Palaburan Bumiputra），而後者的股東則是馬來西亞政府（或者財政部）。因此，說ASM是政府推出的信託基金並不為過。

作為新經濟政策下的產物，PNB的創立是為了提升土著群體的財富和儲蓄率，所以許多PNB管理的基金只開放給土著。PNB管理的基金有分為浮動基金和固定基金，前者的價格是跟隨市場波動，而後者則是固定在1令吉。這也使得固定基金非常受歡迎，因為投資者不但可以拿到不錯的派息，而且也不需要理會任何價格波動，加上供應量有限，所以真的是可遇不可求。

而作為固定基金的ASM、ASM2以及ASM3是開放給所有的馬來西亞國民（還有好些浮動基金也是開放給所有馬來西亞國民，但正如前文所述，詢問度並不高）。因此，當政府宣佈ASM增加50億單位，自然會讓人們大排長龍搶購。

另一邊廂，我看到有很多人評論ASM並不值得投資，因為歷年數據顯示其派息率是逐年下滑。2022年平均只有4%左右的派息率。一些銀行的定期存款活動就已經可以給到4%或者更高的利率了。

這麼一比，ASM的確不是太有吸引力了。但，這是正確的嗎？

確實，現在人們很懂得貨比三家，尤其是許多理財資訊普及化後，許多人都覺得自己可以找到更好的投資產品，例如信託基金、房地產、股票，甚至是加密貨幣等等。可是，從我所理解的案例裡以及那些理財網紅的資訊分享，可以說大部分人並不懂得自己投資了什麼，雖然他們自己感覺自己很懂就是了。

許多人在看待ASM時就把焦點放在缺點上，而忽略了它最重要的特點——幾乎“穩賺不賠”。

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簡單說明一下為何幾乎可以穩賺不賠。最重要的是PNB買入的是握有大量國內優質資產的公司。你今天說得出來的上市公司，例如馬來亞銀行、SP Setia、國能等等，都是他們的投資標的。這些公司的年度報告裡也可以查看得到ASM或PNB的名字。而且這些上市公司會定期派發股息，PNB就能夠通過這些股息分發給投資者。要知道，基金的派息都必須是“已實現盈利” 。PNB在贖回ASM單位時都只是1令吉，這讓PNB有能夠拉長補短的緩衝空間。

以上操作，換作是公積金局也差不多。不過，ASM的缺點是它只投資本地市場，而本地市場過去幾年的回報率都比較一般，而公積金局有較多海外投資，所以回報率更佳（但最近首相要求公積金局增加本地投資的佔比，估計會一定程度地拉低派息率）。

但也因為風險極低，這大大降低了投資門檻。大家買東西，不就是要一個省心嗎？

大家平日工作已經夠累，有多少人在下班後還能夠有時間或精力去研讀經濟或者金融書籍？能夠付錢來閱讀星洲人的VIP文章就已經是很有上進心的表現了。況且，市面上的金融資訊是以千兆字節（Gigabyte）的速度在增長，這要投資新手如何追得上？

我自己作為一名基金經理，我非常清楚大部分人對信託基金不甚瞭解的程度可以有多誇張（包括有執照的銷售經紀或財務規劃師），你要投資新手們從眾多基金中選擇一隻可靠的基金根本就不現實。大部分人都是直接選擇最出名的那家，然後買一些銷售經紀最推薦基金就算是“對自己的財富負責了”。事實上，那些得到最多推薦的基金往往是這些銷售經紀能夠抽取最多佣金，而不是最好的。最後，大多數人都做了冤大頭。套句網絡流行語——懂的都懂。

因此，在這個忙碌的現代社會里，ASM無疑就是一個絕佳選擇。它安全可靠、投資回報率不算很差、買賣管道頗多、初始投資金額也低。要說最大的壞處就是ASM很難買得到。

硬要加多一些毛病，那麼就是ASM的透明程度比不上許多私人企業推出的信託基金。拋開價格變動這個問題不說，這基金的投資標的資訊很久才更新一次，這對那些求知慾比較強烈的投資者來說是比較難接受的。但，生活裡有許多事物都是等價交換的。如果犧牲一丁點透明性，能夠換來更為穩定的回報率，並不是一個太差的選擇。說句難聽的，私人界的信託基金的資訊是很透明，但有多少人真的會去看，並看得明白那些文件呢？

總的來說，ASM對大部分人來說還是相當不錯的選擇。至於選擇信託基金的各種陷阱，等有機會再講。