发布: 1:29pm 15/05/2023

黄子伦 | ASM真的适合你吗？

因此，在这个忙碌的现代社会里，ASM无疑就是一个绝佳选择。它安全可靠、投资回报率不算很差、买卖管道颇多、初始投资金额也低。要说最大的坏处就是ASM很难买得到。

上篇文章提到上班族如何可以通过公积金的投资存款来存到足够的退休金，今天就来说说另一个市面上也有许多人询问的投资产品——Amanah Saham Malaysia（大马信托基金，以下简称ASM）。

ASM是由国民投资公司（Permodalan Nasional Berhad，简称PNB）管理的基金，PNB隶属于土著投资基金（Yayasan Palaburan Bumiputra），而后者的股东则是马来西亚政府（或者财政部）。因此，说ASM是政府推出的信托基金并不为过。

作为新经济政策下的产物，PNB的创立是为了提升土著群体的财富和储蓄率，所以许多PNB管理的基金只开放给土著。PNB管理的基金有分为浮动基金和固定基金，前者的价格是跟随市场波动，而后者则是固定在1令吉。这也使得固定基金非常受欢迎，因为投资者不但可以拿到不错的派息，而且也不需要理会任何价格波动，加上供应量有限，所以真的是可遇不可求。

而作为固定基金的ASM、ASM2以及ASM3是开放给所有的马来西亚国民（还有好些浮动基金也是开放给所有马来西亚国民，但正如前文所述，询问度并不高）。因此，当政府宣布ASM增加50亿单位，自然会让人们大排长龙抢购。

另一边厢，我看到有很多人评论ASM并不值得投资，因为历年数据显示其派息率是逐年下滑。2022年平均只有4%左右的派息率。一些银行的定期存款活动就已经可以给到4%或者更高的利率了。

这么一比，ASM的确不是太有吸引力了。但，这是正确的吗？

确实，现在人们很懂得货比三家，尤其是许多理财资讯普及化后，许多人都觉得自己可以找到更好的投资产品，例如信托基金、房地产、股票，甚至是加密货币等等。可是，从我所理解的案例里以及那些理财网红的资讯分享，可以说大部分人并不懂得自己投资了什么，虽然他们自己感觉自己很懂就是了。

许多人在看待ASM时就把焦点放在缺点上，而忽略了它最重要的特点——几乎“稳赚不赔”。

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简单说明一下为何几乎可以稳赚不赔。最重要的是PNB买入的是握有大量国内优质资产的公司。你今天说得出来的上市公司，例如马来亚银行、SP Setia、国能等等，都是他们的投资标的。这些公司的年度报告里也可以查看得到ASM或PNB的名字。而且这些上市公司会定期派发股息，PNB就能够通过这些股息分发给投资者。要知道，基金的派息都必须是“已实现盈利” 。PNB在赎回ASM单位时都只是1令吉，这让PNB有能够拉长补短的缓冲空间。

以上操作，换作是公积金局也差不多。不过，ASM的缺点是它只投资本地市场，而本地市场过去几年的回报率都比较一般，而公积金局有较多海外投资，所以回报率更佳（但最近首相要求公积金局增加本地投资的占比，估计会一定程度地拉低派息率）。

但也因为风险极低，这大大降低了投资门槛。大家买东西，不就是要一个省心吗？

大家平日工作已经够累，有多少人在下班后还能够有时间或精力去研读经济或者金融书籍？能够付钱来阅读星洲人的VIP文章就已经是很有上进心的表现了。况且，市面上的金融资讯是以千兆字节（Gigabyte）的速度在增长，这要投资新手如何追得上？

我自己作为一名基金经理，我非常清楚大部分人对信托基金不甚了解的程度可以有多夸张（包括有执照的销售经纪或财务规划师），你要投资新手们从众多基金中选择一只可靠的基金根本就不现实。大部分人都是直接选择最出名的那家，然后买一些销售经纪最推荐基金就算是“对自己的财富负责了”。事实上，那些得到最多推荐的基金往往是这些销售经纪能够抽取最多佣金，而不是最好的。最后，大多数人都做了冤大头。套句网络流行语——懂的都懂。

因此，在这个忙碌的现代社会里，ASM无疑就是一个绝佳选择。它安全可靠、投资回报率不算很差、买卖管道颇多、初始投资金额也低。要说最大的坏处就是ASM很难买得到。

硬要加多一些毛病，那么就是ASM的透明程度比不上许多私人企业推出的信托基金。抛开价格变动这个问题不说，这基金的投资标的资讯很久才更新一次，这对那些求知欲比较强烈的投资者来说是比较难接受的。但，生活里有许多事物都是等价交换的。如果牺牲一丁点透明性，能够换来更为稳定的回报率，并不是一个太差的选择。说句难听的，私人界的信托基金的资讯是很透明，但有多少人真的会去看，并看得明白那些文件呢？

总的来说，ASM对大部分人来说还是相当不错的选择。至于选择信托基金的各种陷阱，等有机会再讲。