中小股有看头 3大策略抢先布局

尽管近期的金融风波引发市场对全球经济衰退的担忧，但国内的通胀见顶及利率周期前景为今年投资者乐观的主因之一。鉴于当前FBM70和FMBSC本益比（PE）低于平均水平，故仍有获利机会，但投资者在选股时需要更加努力，多做功课。

尽管我国政治环境逐渐稳定，但由于对宏观经济的担忧，投资情绪依然低迷。美国经济衰退的担忧、通胀压力和联储局升息动向为投资者对宏观经济的主要担忧，美国矽谷银行（SVB）的倒闭使得市场情绪更为低迷，加剧了对经济衰退的担忧。

国内方面，我们可能会在数月后举行的6州州选中看到一些政治戏码。随着宏观经济状况恶化速度的不确定性继续加剧，通胀见顶和升息周期的潜在迹象，市场波动预计在可预见的范围内。

高估值股项恐被套利

分析员相信，价值股在量化紧缩周期中将备受瞩目，估值过高的股项则可能会被套利。此外，盈利风险可能会因投入成本增加而提升。短期内应以行业轮动为中心的投资策略，建议逢低买入，回升套利。

要想在如今充满挑战环境中占尽上风，投资者可着眼于有成长能力、稳健现金流和股息的股项，建议着重在以国内业务为中心、拥独特盈利能力、成长催化剂、主题驱动及有合理股价的弹性需求。

兴业研究看好消费必需品、非必需消费品、医疗保健、太阳能相关、非半导体科技、第三方物流和油气领域。国内的经济和消费力将持续给予消费领域全面支持，油气领域的上行周期仍旧持续，高资本开销和浮式生产储油卸油船（FPSO）的高需求将积极转化盈利周期。

医疗保健领域方面，建议选择防御属性，即病患人数恢复和强劲的药品采购活动，为其带来成长；科技领域则以价值选择投资；物流领域则将持续受惠于第三方物流服务和税收优惠。

回顾兴业研究在去年5月推出的2022年版的20只小型宝石股，回酬高达15.7％，比起富时综指（跌8.5％）、FBM70（增1.8％）和FMBSC（跌5.5％）都来得高，这主要因市场情绪开始恢复。

在20只小型宝石股当中，共有11只上涨，9只下滑，其中油气股因地缘政治带动原油价格飙涨，使其成为最大赢家；其他走高的股项则来自医疗保健、消费和工业领域。