通脹衝擊消費 皇帽釀酒廠銷量續受壓
（吉隆坡15日訊）皇帽釀酒廠（CARLSBG,2836,主板消費產品服務組）首季核心淨利符合預期，管理層短期內繼續謹慎看待通脹對消費者情緒與消費的衝擊，相信銷量持續受壓。
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根據達證券報告，皇帽釀酒廠首季核心淨利錄得8500萬令吉符合預期，佔分析員和市場全年預測的26％和24％。
營業額增長1％，至6億6020萬令吉，主要因價格調整抵銷了銷量因農曆新年早來和銷售期較短而下跌帶來的衝擊。斯里蘭卡業務的高營銷支出和低淨利比例導致核心淨利下跌7.1％，至8500萬令吉。
按季比較，首季營業額和核心盈利分別增7.7％和41.5％，主要因農曆新年銷量和低營銷支出、處理舊瓶裝線的一次性損失對2022財政年第四季業績的衝擊。
以區域劃分來看，大馬業務方面，夜店自去年5月15日的重新開放，帶動首季營業額增3.3％，但營運盈利（EBIT）因高營銷支出而下滑1.1％。新加坡業務方面，營業額和營運盈利因通脹影響國人購買力，分別下跌4.4％和4.2％。斯里蘭卡業務則因盧比大幅貶值，首季淨利比例大跌52.4％，至320萬令吉。
董事部宣佈派發21仙股息。
展望未來，管理層對短期前景維持謹慎，主要因通脹衝擊消費者情緒與消費，相信銷量持續受壓，營業額成長主要來自未來數個季度價格調整，管理層放眼入境旅客隨著旅行限制的取消將帶動銷量。
鑑於未來前景充滿挑戰，分析員上調折現率至7.8％，基於現金流量折現法（DCF）的目標價也從25令吉20仙下調至23令吉，評級則維持“守住”。
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