全球經濟衰退風險升溫
全球經濟的不確定性正在增加，美歐從今年夏季至冬季陷入經濟衰退的可能性提高。為應對通脹而使經濟冷卻的美歐加息的扭曲導致美國地方銀行破產等金融動盪的風險擴大，為了避免嚴重負增長，能否實現軟著陸將迎來關鍵時刻。
美日歐首季暫避過衰退
主要國家2023年1至3月的國內生產總值（GDP）已經全部出爐，美日歐都避過衰退，實現正成長。
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“宏觀經濟環境嚴峻”，裁員2000人的美國化工大型企業陶氏化學的首席執行員菲特林如此表示。科技行業出現的裁員浪潮正在因經濟放緩而蔓延。
日經中文的統計顯示，除作為主要搖錢樹的金融和材料能源之外，全球企業1至3月的最終損益較去年同期減少9%，連續4個季度減少。
作為通脹的原因之一的供應鏈脫鉤出現改善的跡象。
因疫情而急劇上升的美國紐約聯邦儲備銀行的“全球供應鏈壓力指數”目前已下降至-1.32。這是2008年以來的最低，供應制約在緩解。
零部件短缺正在緩解，美國福特汽車在2023年首季確保了約17億美元的盈利。該公司首席財務員勞勒表示，全年“供應鏈的改善將成為東風”。
通脹緩解的態勢還體現在貨幣政策上。預計歐洲中行今後還會進一步上調利率，但聯儲局高層之中出現停止加息的主張。還有觀點認為，美歐加息已接近尾聲。
貨幣緊縮
危機萌芽
另一方面，世界範圍內的貨幣緊縮有可能成為危機的萌芽。
由於美國矽谷銀行的經營破產等原因，風險因素浮出水面，聯儲局1至3月的高級貸款專員意見調查（SLOOS）顯示，銀行的放貸態度日趨收緊，企業的資金需求也創出受金融危機影響的2009年以來的最低。
因疫情下的貨幣寬鬆而膨脹的債務也受到市場的關注。瑞典房地產公司SBB受信用評級下調影響，股價自5月8日以來下跌約40%。如果行情惡化和債務問題陷入負循環，也有可能波及銀行。
先進國家的加息有可能導致全球貨幣收縮，通過阿根廷和土耳其等國的貨幣貶值引發危機。
此外，因防疫政策轉換而復甦的中國經濟，被指過度負債的房地產部門也是致命弱點。中國工商銀行等4大銀行的截至2022年底的房地產行業不良貸款餘額比上年增加60％，創出最近10年來的歷史新高。
PNC金融服務集團的蘭金針對美國經濟指出，“消費者和企業的活動也在放緩，2023年下半年將出現經濟衰退”。德國商業銀行的韋爾也分析認為，“歐元區的經濟衰退的跡象在持續”。
10位經濟學家表示，10月至12月美國經濟衰退的可能性為53%，歐洲為42%，日本到2024年初為30%。（日經中文）
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