汇丰:虽面对出口逆风 大马不会陷衰退

“另外，大马作为多元化出口国，除了出口诸如原油、天然气及原棕油等原产品，也相当依赖电子制造出口，所以贸易向来都是亚洲领跑者，故谨慎也很重要，因大马无法幸免于全球出口市场逆风。”

我国上周五出炉的4月出口数据已现端倪，鉴于全球经济不明朗，电子电器产品和双油（棕油及石油）海外需求受冲击，4月出口重挫17.4％，跌幅比市场预期大，也是继3月下跌1.4％之后，连续第二个月萎缩，更写3年来最大单月跌幅。“纵然海内外都面对挑战，但这并不表示大马经济会陷入衰退。”

市场普遍认为，亚洲新兴市场很可能今年内开启降息潮，但范力民不认为，国家银行会有降息的打算。

国行料按兵不动

“在大马货币政策前景方面，我们不预期国行今年内会再升息或降息，直到2024年底都会按兵不动。亚洲新兴市场虽会开启降息潮，比如韩国，但我们不认为国行会有降息的打算，主要是内需仍强劲，尤其是私人消费方面。”

除了仰赖内需，他也点出，大马经济走向很大程度受贸易表现牵引，所以只要贸易利好并未全面消散，大马继去年交出亮眼增长表现8.7％后，还是能在今年取得4％经济增长。

询及美国债务危机又会如何影响大马经济及资本市场，范力民指出，美国悬而未决的债务上限危机势必会对金融市场带来巨大的波动，若比市场预期更快耗尽，自然会冲击美国经济增长拖累需求，进而对亚洲出口国包括大马带来影响。

“不过，这不是我们目前的预期，我们还是认为，美国白宫仍可在这几周与共和党国会代表达成共识，解决这次债务危机。”

看淡马股 马币乏力

我国经济前景稳健，但未能提振股市，汇丰银行看淡股市前景，将富时综合指数年底目标从先前1570点下修至1490点。

汇丰证券策略亚太区主管林传英（Herald van der Linde） 指出，马股是低贝塔（low beta）市场，表现虽相对稳定，但上升空间不及印度及印尼等市场。

“我认同范力民的观点，大马经济前景良好，唯一不利股市的因素是上升空间不及印尼、印度及中国市场。”

除了马股欲振乏力，马币兑美元汇率上周也写下10连跌，一度跌至4.55，同时也回吐拿督斯里安华去年11月24日任相以来的涨幅，写近半年新低。

询及马币汇率展望，汇丰证券亚洲外汇分析主管周淑芬指出，大马去年贸易盈余表现强劲，但马币并未从中受惠，而今年原产品价格不再走高，且全球电子产品处低迷，更难以引领马币走势。

人民币走高才有望带高马币

“另外，马币收益率仍持低，才是真正拖累马币节节败退的痛点，而目前还有一个拖累马币的利空，就是人民币兑美元也走软。鉴于马币与人民币的密切关系，只有人民币走高才有望带高马币。”