美债危机逼近 3A企业债成避险新宠

（纽约25日讯）美国恐在6月爆主权违约，白宫与国会的债限谈判闹剧仍不见落幕迹象，倒债阴影笼罩下，被视为全世界最安全投资的美国公债跌落神坛，投资者改抱有3A顶级信评的微软和庄生公司债。

微软庄生公司债受青睐

投资者担心债务违约，对只剩几个月就到期的美国公债敬谢不敏，宁可溢价买入微软与庄生发行的公司债，这两家是少数顶着3A信评光环的美国企业。

债市因而出现极为罕见的现象，即企业债回酬率竟比美国公债回酬率还低，后者被公认是全世界最安全的资金避风港。

6月6日到期的美国国库券，23日回酬率升破6％，是发行至今以来的最高水位；8月8日到期的微软公司债，23日回酬率在5％左右，反观8月6日到期的美国国库券，回酬率破5.2％。债券回酬率与价格呈反向关系。

庄生公司债券也成投资者的避险新宠。最近几周，庄生11月到期的公司债，回酬率数度比到期日相近的美国公债还低。

微软与庄生发行的公司债是极少数获标普、穆迪等国际信评机构，授予最高信用评级的美国企业。这两家公司的资产负债表稳健，且有可靠的获利能力。

若在平常时期，即便是拥有3A信评的公司债，回酬率还是高过美国公债。鉴于全球第一大经济体美国强大的偿债能力，投资者多半认为美债几近零风险。

美债危机虽迫在眉睫，投资策略师大多预期美国主权违约的几率微乎其微，但他们还是因应可能的违约谨慎做沙盘推演。