美債危機逼近 3A企業債成避險新寵

（紐約25日訊）美國恐在6月爆主權違約，白宮與國會的債限談判鬧劇仍不見落幕跡象，倒債陰影籠罩下，被視為全世界最安全投資的美國公債跌落神壇，投資者改抱有3A頂級信評的微軟和莊生公司債。

微軟莊生公司債受青睞

投資者擔心債務違約，對只剩幾個月就到期的美國公債敬謝不敏，寧可溢價買入微軟與莊生髮行的公司債，這兩家是少數頂著3A信評光環的美國企業。

債市因而出現極為罕見的現象，即企業債回酬率竟比美國公債回酬率還低，後者被公認是全世界最安全的資金避風港。

6月6日到期的美國國庫券，23日回酬率升破6％，是發行至今以來的最高水位；8月8日到期的微軟公司債，23日回酬率在5％左右，反觀8月6日到期的美國國庫券，回酬率破5.2％。債券回酬率與價格呈反向關係。

莊生公司債券也成投資者的避險新寵。最近幾周，莊生11月到期的公司債，回酬率數度比到期日相近的美國公債還低。

微軟與莊生髮行的公司債是極少數獲標普、穆迪等國際信評機構，授予最高信用評級的美國企業。這兩家公司的資產負債表穩健，且有可靠的獲利能力。

若在平常時期，即便是擁有3A信評的公司債，回酬率還是高過美國公債。鑑於全球第一大經濟體美國強大的償債能力，投資者多半認為美債幾近零風險。

美債危機雖迫在眉睫，投資策略師大多預期美國主權違約的幾率微乎其微，但他們還是因應可能的違約謹慎做沙盤推演。