热浪推高粮食价 国行恐再升息 债券回酬承压

“在月初，10年期债券收益率跌至2022年3月以来最低，之后投资者对大马债券持谨慎态度，他们猜想借贷成本可能已见顶。”

他说，随着当局警告炎热天气或持续到8月，并可能会影响大马的食品供应，市场情绪发生了转变。根据穆迪投资者服务公司的说法，大马的食品通胀很大机会面临上行风险，再加息是有可能的。

债市供需动态具构造性

尽管如此，并非所有人都认为利率会走高。澳纽银行集团预计，当局将部署财政和行政措施来应对价格上涨。

而根据彭博社调查，经济学家预计，即将在周五发布的消费价格指数，会从3月的3.4％放缓至3.3％。

澳纽银行亚洲利率资深策略师珍妮弗克苏玛指出，大马债券市场的本地供需动态是最有构造性（Constructive）之一。因此该行预计，在全球利率波动的背景下将继续锚定债券收益率。

“我们对5年期以下的短期债券持‘温和且有构造’的态度，围绕回酬率的风险平衡，应该是倾向于下行。今年其余时间，国行应该不会再升息。“

马来亚银行证券却认为，到年底，10年期国债回酬率可能会从目前的3.8％左右降至3.5％，涨势可能已经结束，这时候很需要一些外部因素来驱动，例如美国国债价格稳定，好让投资者重拾信心，恢复债券涨势。

该行的固定收益研究主管潘氏表示：“我们认为，逢低买入是不错的做法，但若希望反弹，却需要更强劲的催化剂。”

财经小知识：升息对债券的影响

债券价格与利率通常呈现反向关系。升息意味着借贷成本高，债券价格可能下跌。相反，降息将促使债券收益率上涨。

升息对汇率的影响

升息意味着储蓄利息增加，通常会吸引投资者买进本地货币，从而提振并推动本币升值。