國行總裁：升息深思熟慮 先發制人降通脹

她表示，國行也是區域中最早開始將利率正常化，這一點可從大馬通脹率低於區域平均水平中看出。

不通過衰退降通脹

她指出，國行希望經濟繼續穩步增長，而不是通過經濟增長放緩甚至經濟衰退來降低通脹率。

“我們必須採用對國家經濟有利的方式來確保OPR正常化，因此，我們的增長是有節制和漸進式的。事實上，它比過去一年在區域進行的利率調整更微小和緩慢。”

她說，國行甚至暫停兩次調整，以評估去年OPR增長的累積影響。

“這是因為貨幣政策行動需要時間才能在經濟中傳達，重要的是要觀察是否有跡象表明貨幣狀況可能過度收緊。”

預計增長前景保持彈性

她表示，國行貨幣政策委員會在近期會議上收集的報告顯示，我國經濟表現更強勁，2023年第一季度國內生產總值（GDP）增長5.6%，高於冠病疫情爆發前的水平，招聘也有增長趨勢。

她指出，各項指標皆顯示國內需求持續強勁，如零售消費、汽車銷售及遊客人數等。

“基於包括貸款增長在內的許多前瞻性指標，以及積壓訂單、出口訂單和業務前景等所有行業的企業洞察，我們預計增長前景將保持彈性。”

防通脹根深蒂固

是時候實現OPR正常化

針對外界盛傳國行暫停調整和通脹放緩之後沒有理由升息，諾珊霞說，若從宏觀經濟的角度來看，經濟狀況已經超過疫情前的水平，而貨幣政策委員會認為現今正是實現OPR正常化的正確時機。

“雖然有人聲稱國行採取政策正常化‘為時過早’，但國行的目標是先發制人，因為與其等到為時已晚才採取行動相比，這對經濟來說成本要低。”

她表示，一旦通脹紮根，就需要更大且更快提高OPR才能降低通脹率。

指利率“太低太久”存風險

她說，至於利率環境“太低且太久”也存在風險，並會對經濟造成破壞性影響。

她舉例，近20年來發生全球金融危機對美國房地產市場的破壞，無疑是敲響一記警鐘。

“在5月份做出升息的決定之前，金融市場觀察人士普遍預計OPR 將進一步上調，以符合國行採取漸進和有節制的方式。

稱尚未走出困境

“各方對升息的確切時間存有不同看法，有人預計我們會在下半年才做出這個決定，但也有人認為應該考量經濟增長的韌性，並於5月份升息，以防止通脹根深蒂固。”

然而，她強調：“我們還沒有走出困境，我們需要保持警惕。”

B40及弱勢群貸款者

逾半以固定利率借款

諾珊霞說，儘管有人認為升息會影響到還貸，但事實上借貸者無論是低收入群體（B40）或中等收入群體（M40）、個人或商家都可以尋獲幫助。

她表示，若借貸者面臨還貸困境，他們可以和借貸的銀行或信貸諮詢與債務管理機構（AKPK）協商，以制定適合他們的替代還貸計劃，這種客製化的安排對借款者和銀行都是有利的。

她表示，在B40群體和弱勢群體提供的貸款中，超過半數屬於固定利率貸款，因此，他們每月償還的固定利率貸款不會受到OPR上調的影響。

“如果不效法其他經濟體管理價格飆漲壓力，一旦通脹失控，B40群體和弱勢群體將是受影響最大的群體。

“從長遠來看，我們將無法保持可持續增長，因此，我們不能讓這種情況發生。”

主要受美元走勢影響

“馬幣價值由市場決定”

另外，諾珊霞也駁斥OPR沒有幫助馬幣令吉的說法，並聲稱令吉兌其他貨幣的價值由市場決定，這也是反映國內外的持續發展。

她指出，目前美元走勢仍是影響令吉的主要因素，尤其美元需求增加的部分原因是來自美國政府債務上限的不確定性。

“中國於4月份的經濟數據令人感到失望，其中對馬中貿易聯繫的看法也進一步打壓令吉。”

OPR上調速度為區域最低水平

她表示，如果和其他區域相比，OPR上調速度更為緩慢，也是區域中的最低水平。

她指出，在靈活的匯率制度下，預期令吉不時波動是合理的，而這些調整對國內經濟適應全球經濟和金融衝擊是必要的。

她舉例，在2022年，令吉曾一度在3月杪至11月初之間波動高達11.5%，接著在年底升值，而實體經濟在這一年增長8.7%，這就是匯率和更深層次的金融市場如何緩衝我國免受不利的外部衝擊。

她聲稱，大馬依然是個開放的經濟體，國行的作用是確保在短期內遏制令吉的過度波動，當前的政策重點是在物價穩定的環境下維持經濟增長，並通過結構性改革進一步鞏固國內經濟基本面。

“國行堅定地呼籲和倡導結構改革，與短期措施或貨幣政策決定相比，更能為令吉提供更持久的支持。”