国油资本开销加码 油气业摩拳擦掌

根据国油的指引，未来5年平均每年资本开销为600亿令吉，因此整体而言，今年首季资本开销占全年资本投资的17.5％。“我们预期国油接下来数季的资本开销将升高，尤其是在下半年。”

不过，兴业关注国油的国内投资低于疫情之前的课题。

根据国油表示，2023至2027年期间国内资本开销为1130亿令吉（平均每年226亿令吉），高于之前5年的1010亿令吉（平均每年202亿令吉）。

“我们对此数据并未感到过度振奋，因为平均每年国内投资指引为226亿令吉，比2018至2019年（疫情前）低9至11％，尽管高于2020至2022年的每年150亿至186亿令吉资本开销。”

油价预测方面，丰隆下调2023年布兰特油价预测至每桶75至80美元（之前预测85至90美元）；今年迄今，平均布兰特油价为每桶81美元。

国油也预期，油气价格将进一步放缓，因为经济不稳定情况持续。

美国能源信息署（EIA）最新的短期能源展望报告中，预测2023年平均油价为每桶80美元。

看好盈利订单强稳公司

兴业仍然看好整体油气活动水平，但在选股方面更为精挑细选，看好具备强韧盈利，稳健合约订单的公司。

该行对油气领域保持“加码”评级，首选油气股为云升控股（YINSON,7293,主板能源组）和海事重工（MHB,5186,主板能源组），目标价分别为3令吉12仙和80仙。

丰隆对该领域维持“中和”评级，首选油气股为迪耐（DNEX,4456,主板科技组），目标价80仙，相信该公司最坏时刻已经结束；建议买进华商机构（WASEONG,5142,主板能源组），目标价96仙，预期该公司2023至2024年可取得标青盈利。

国油有能力派息400亿

兴业研究表示，国油在首季派付40亿令吉股息及宣布全年获批准派发的股息共350亿令吉，低于3月指引的400亿令吉。

“我们认为国油今年有能力派发多达400亿令吉的股息，而不至于损害到资产负债表；净现金仍然增强至1140亿令吉（按季增加5％和按年大涨26％）。”

丰隆研究也认同，国油在今年派发400亿令吉股息是高度可行的，尽管该行预期该集团今年的盈利和现金流将正常化，和平均原油价格和产品价格滑落的趋势一致。

该行指出，国油净现金地位继续改善，截至3月31日进一步增长至1029亿令吉，相比2022年12月杪为971亿令吉。