國油資本開銷加碼 油氣業摩拳擦掌

根據國油的指引，未來5年平均每年資本開銷為600億令吉，因此整體而言，今年首季資本開銷佔全年資本投資的17.5％。“我們預期國油接下來數季的資本開銷將升高，尤其是在下半年。”

不過，興業關注國油的國內投資低於疫情之前的課題。

根據國油表示，2023至2027年期間國內資本開銷為1130億令吉（平均每年226億令吉），高於之前5年的1010億令吉（平均每年202億令吉）。

“我們對此數據並未感到過度振奮，因為平均每年國內投資指引為226億令吉，比2018至2019年（疫情前）低9至11％，儘管高於2020至2022年的每年150億至186億令吉資本開銷。”

油價預測方面，豐隆下調2023年布蘭特油價預測至每桶75至80美元（之前預測85至90美元）；今年迄今，平均布蘭特油價為每桶81美元。

國油也預期，油氣價格將進一步放緩，因為經濟不穩定情況持續。

美國能源信息署（EIA）最新的短期能源展望報告中，預測2023年平均油價為每桶80美元。

看好盈利訂單強穩公司

興業仍然看好整體油氣活動水平，但在選股方面更為精挑細選，看好具備強韌盈利，穩健合約訂單的公司。

該行對油氣領域保持“加碼”評級，首選油氣股為雲升控股（YINSON,7293,主板能源組）和海事重工（MHB,5186,主板能源組），目標價分別為3令吉12仙和80仙。

豐隆對該領域維持“中和”評級，首選油氣股為迪耐（DNEX,4456,主板科技組），目標價80仙，相信該公司最壞時刻已經結束；建議買進華商機構（WASEONG,5142,主板能源組），目標價96仙，預期該公司2023至2024年可取得標青盈利。

國油有能力派息400億

興業研究表示，國油在首季派付40億令吉股息及宣佈全年獲批准派發的股息共350億令吉，低於3月指引的400億令吉。

“我們認為國油今年有能力派發多達400億令吉的股息，而不至於損害到資產負債表；淨現金仍然增強至1140億令吉（按季增加5％和按年大漲26％）。”

豐隆研究也認同，國油在今年派發400億令吉股息是高度可行的，儘管該行預期該集團今年的盈利和現金流將正常化，和平均原油價格和產品價格滑落的趨勢一致。

該行指出，國油淨現金地位繼續改善，截至3月31日進一步增長至1029億令吉，相比2022年12月杪為971億令吉。