購地省租金 永旺專注零售業

“這收購讓永旺擁有產業的控制權，不用擔心租約屆滿或租金揚升等問題會影響在哥打峇魯的營運。”

MIDF認為，這項土地收購可帶來潛在的長期成本節省，因為不用再支付第三方業主租金，同時收購也符合該公司未來得專注成長零售業的策略。

在融資收購方面，MIDF表示，永旺擁有強穩的現金，在2022財政年的現金是2億3750萬令吉，負債率也非常低，只有0.1倍，因此融資不會是問題。

在完成收購後，永旺的的淨負債還是非常穩健，預測在0.2倍，遠低於該公司5年平均的0.4倍水平。

財測評級維持

在收購計劃完成前，MIDF研究維持永旺的財測，2023、2024和2025財政年的核心淨利預測分別是1億4910萬令吉、1億7420萬令吉和1億9770萬令吉；3年股息分別是5.3仙、6.2仙和7仙。

MIDF維持永旺“買進”的評級，並根據本益比18倍的估值，目標價維持在每股1令吉90仙。

MIDF對永旺的正面看法，主要是基於：一、準備開發多項自家品牌和商標產品，以合理的售價吸引B40（低收入）和M40（中收入）客戶群；二、有效的節省成本措施或有助於支撐賺幅。

除此之外，MIDF認為，隨著疫後的開放帶來的觀光旅遊增加，該公司也將從更多的“外出”消費中受惠。

估值方面，永旺目前的交易是在本益比11.8倍，低於疫前兩年平均的18倍本益比。

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