追随大豆油涨势 棕油一度飙289令吉

该行补充，目前两种植物油的价差约为每公吨400美元，低于2022年底的830美元。

产量库存下半年料写新高

该行认为，欧洲需求疲软的利空获得中国、印度等市场进口增长的利多抵销，预期原棕油出口将温和增长3.7％，至1690万公吨，惟全球经济成长因高通胀和利率上升等变数影响而放缓，原棕油需求可能会受到牵连。

库存方面，艾毕斯表示，拉尼娜现象在2022年结束后，目前天气有利于油棕生产，加上外国劳工涌入，预期原棕油产量和库存将在下半年达到历史新高。

该行预计，原棕油产量将在2023年达到顶峰，并在2024年底开始回落。“大马棕油局（MPOB）估计，2023年棕油产量将从2022年的1845万公吨增加3％，至1900万公吨。”

该行说，未来数月，由于印尼出口减少，预期大马的棕油库存将会下降，不过随着印尼逐步放宽出口禁令和棕油生产商的国内市场义务（DMO）规定，加上市场供应增加，相信大马库存将在下半年回升。

至于厄尔尼诺现象影响，艾毕斯认为，由于这种显现的冲击往往滞后6到9个月，也就是说，厄尔尼诺对油棕鲜果串的影响明年才会显现。

该行补充，根据以往经历，厄尔尼诺造成的干旱现像将导致鲜果串产量减少，如果这种现象最终确认出现，可能会在2024年底推高原棕油价格。

艾毕斯指出，鉴于预计原棕油价格2023年将面临逆风，该行决定维持种植业的“中和”评级，首选股为周息率达6％的联合种植（UTDPLT,2089,主板种植组）。种植指数的交易水平已低于18.8倍本益比的平均水平，显示行业下行周期预期打击了市场情绪，尽管如此，基于2024年底原棕油价格有望上涨，目前种植股的低估值不失为逢低承接优质股项的良机。