追隨大豆油漲勢 棕油一度飆289令吉

該行補充，目前兩種植物油的價差約為每公噸400美元，低於2022年底的830美元。

產量庫存下半年料寫新高

該行認為，歐洲需求疲軟的利空獲得中國、印度等市場進口增長的利多抵銷，預期原棕油出口將溫和增長3.7％，至1690萬公噸，惟全球經濟成長因高通脹和利率上升等變數影響而放緩，原棕油需求可能會受到牽連。

庫存方面，艾畢斯表示，拉尼娜現象在2022年結束後，目前天氣有利於油棕生產，加上外國勞工湧入，預期原棕油產量和庫存將在下半年達到歷史新高。

該行預計，原棕油產量將在2023年達到頂峰，並在2024年底開始回落。“大馬棕油局（MPOB）估計，2023年棕油產量將從2022年的1845萬公噸增加3％，至1900萬公噸。”

該行說，未來數月，由於印尼出口減少，預期大馬的棕油庫存將會下降，不過隨著印尼逐步放寬出口禁令和棕油生產商的國內市場義務（DMO）規定，加上市場供應增加，相信大馬庫存將在下半年回升。

至於厄爾尼諾現象影響，艾畢斯認為，由於這種顯現的衝擊往往滯後6到9個月，也就是說，厄爾尼諾對油棕鮮果串的影響明年才會顯現。

該行補充，根據以往經歷，厄爾尼諾造成的乾旱現像將導致鮮果串產量減少，如果這種現象最終確認出現，可能會在2024年底推高原棕油價格。

艾畢斯指出，鑑於預計原棕油價格2023年將面臨逆風，該行決定維持種植業的“中和”評級，首選股為周息率達6％的聯合種植（UTDPLT,2089,主板種植組）。種植指數的交易水平已低於18.8倍本益比的平均水平，顯示行業下行週期預期打擊了市場情緒，儘管如此，基於2024年底原棕油價格有望上漲，目前種植股的低估值不失為逢低承接優質股項的良機。