发布: 8:43pm 16/06/2023

怡保花园产托仍强稳遭MSCI除名卖压属“虚火”

（吉隆坡16日讯）分析员认为，尽管怡保花园产托（IGBREIT,5227,主板产业投资信托组）5月31日起从MSCI小资本股指数除名后面临卖压，但该公司仍获得稳健的业务表现支撑，整体展望保持强稳。

摩根大通分析员指出，自MSCI小资本股指数5月11日宣布，怡保花园产托将从5月31日起从该指数名单除名，股价回调了8.5％，不仅逊于同期大马产托领域上扬1.1％的表现，跌幅更大于富时综指的0.6％。

分析：投资机会浮现

无论如何，分析员说，该产托的营运表现持续强劲，他们看到从该指数名单除名后，投资机会已然浮现。

“2023年首季，怡保花园产托的业绩表现比预期好，每股股息按年上涨11.6％，而且接下来的租金调整料继续趋高。”

分析员还说，根据他们指数团队的估计，自从宣布怡保花园产托将除名，MSCI小资本股指数卖出了780万美元（约3603万令吉），等于平均每日成交量的3453％，以此来看，这一波的指数除名卖压已经结束。

另外，回顾2022年2月18日，当富时全球全资本指数（FTSE All World All Cap Index）宣布怡保花园产托从该指数除名，2月18日至3月18日间，怡保花园产托的股价下跌5.5％，跌幅比大马产托领域（2.2％）和综指（0.7％）严重。

无论如何，分析员说，该公司营运表现强劲，2022年首季和次季每股股息分别按年上涨89％和81％，激励股价在接着的一个月内大涨13％；3个月内的股价飙升18.1％，超越大马产托领域同期仅增2.3％和萎缩0.8％的表现，也优于综指同期4.4％和14.1％的增长率。

有鉴于此，分析员认为，指数卖压纯属“虚火”，从MSCI小资本股指数除名后，怡保花园产托股价料恢复上涨。

分析员补充，该公司基本面强劲，营运记录稳健，且谷中城（Mid Valley）与园中城（The Gardens Mall）占据购物中心市场主导地位，能从租客的销售表现复苏中受惠。

基本面强劲

“2大购物中心租客的销售额，已超越冠病疫情前水平10％，因此将转化成更高的租金，租金料上调5至6％。”

分析员预测，该产托2023财政年的每股股息将稳健增长，按年涨7.2％。

基于稳健派息率、达5％的净回酬率，且有素质租户组合带来韧力，分析员维持该产托“增持”评级，目标价为2令吉。

不，分析员提醒，下行风险包括经济放缓或衰退，将导致租户销售额下跌进而冲击租金。而回酬率幅度加深及10年大马政府债券回酬率上升，恐导致投资者撤出大马产托领域，怡保花园产托也难逃冲击。

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