ASTRO两年财测下修 成本高 订户减
（吉隆坡20日讯）ASTRO公司（ASTRO,6399,主板电讯媒体组）最新业绩表现低于预测，分析员基于内容成本更高且电视用户群缩小，下修该公司2024和2025财政年的盈利预测。
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肯纳格研究分析员指出，ASTRO公司截至4月30日首季的核心净利分别低仅达该行和市场预测的17%和19%，主要是因为该公司用户群遭到侵蚀的情况比预期严重，内容成本也比预期高。
分析员解释，由于客户停止使用该公司服务，电视订阅用户营业额持续下滑，而且广告收入按季和按年都呈跌势。
他还说，按季比较，内容成本已从2023财政年末季世界杯时期，较高的内容成本恢复正常。惟因为营业额萎缩，营运成本较高，抵销了税务开销较低的利好，按年比较表现仍疲弱。
“盈利疲弱，不仅是因为电视业务受到冲击，电台的税前盈利按年持平也无法让人留下深刻的印象。”
他补充，升息和高通胀率的环境中，消费者和商业情绪疲弱，也压抑了Astro公司的广告收入，拖累2023财政年广告收入按年跌3%。
因此，为了反映出较高的内容成本和电视用户订户群缩小，分析员分别下修该公司2024和2025财政年净利预测30%和34%。目标价格也从73仙，下调至66仙。
分析员也提醒，高通胀率将加大广告收入的压力和留住用户的能力。
无论如何，该公司继续通过转型计划，重塑自我，来满足正在改变的市场潮流、和捍卫付费电视用户群。
每用户平均营业额料恢复
而且预计在2024财政年下半年，基于季节原因，每用户平均营业额（ARPU）会恢复。令人欣慰的是，电视的每用户平均营业额上涨至98令吉70仙，按年上涨了1令吉30仙，按季增50仙。
2023财政年末季，把世界杯配套卖给非体育台订户，但首季表现依然更好，分析员认为，是因为电视配套的追加销售奏效。所以仍看好ASTRO公司，维持“跟随大市”评级。
分析员还指出，该公司最新推出的措施包括执行可寻址广告、科技投资、进军光纤宽频、新的聚合内容产品如Netflix、Disney Hotstar，及推介sooka串流服务。
分析员认为，这些措施都将缓解该公司因广告收入减少的营业额压力。
同时，少了主要的运动赛事，内容成本恢复后，公司盈利料在2024财政年复苏。新的光纤宽频配套料留住并激励用户人数，加上资本开销少，营运业务可带来现金，股息诱人。
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（吉隆坡25日讯）订阅及广告收入减、赛事成本及应收账款拨备走高，以及营运盈利（EBITDA）趋低，拖累ASTRO公司（ASTRO,6399,主板电讯媒体组）截至2025年1月31日止第四季净利，按年大跌76.37％至1048万9000令吉。
不过，鉴于租赁负债避险带来的未实现外汇收益，拉低融资成本，加上无形资产摊销也减少，该公司全年净利则狂飙2.5倍，站上1亿2914万9000令吉。
ASTRO公司第四季营业额从前期8亿1985万4000令吉，探低6.52％，报7亿6641万4000令吉；全年有30亿7594万5000令吉，年跌7.98％。
纵观全年表现，该公司今日在文告指出，电视台全年收入按年减少8％至29亿零300万令吉，归咎于订阅和广告收入下跌，而营运盈利约探低21.6％，除了受收入减少影响，宽频成本增也是原因。
“电台广播业务方面，鉴于消费者信心低迷致使广告减少，全年营收年跌8.1％，营运盈利也受影响，因此管理层展开节约成本措施，通过减低营运成本缓和收入减少冲击。”
ASTRO公司集团首席执行员尤安史密斯披露，在这个财政年，付费电视总客户增长52％，创下4年最高水平，这也是过去10年来付费电视总客户增长首次呈现增长趋势，使得净视频客户流失减少84％，这个逆转表明公司的战略开始见效。
展望未来，他表示，在国内即将落实燃油补贴合理化倡议以及外围全球贸易及关税政策不确定性，公司除了持续谨慎，也会密切关注营运环境，确保成本撙节纪律奏效。
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