(吉隆坡20日訊)ASTRO公司(ASTRO,6399,主板電訊媒體組)最新業績表現低於預測,分析員基於內容成本更高且電視用戶群縮小,下修該公司2024和2025財政年的盈利預測。
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肯納格研究分析員指出,ASTRO公司截至4月30日首季的核心淨利分別低僅達該行和市場預測的17%和19%,主要是因為該公司用戶群遭到侵蝕的情況比預期嚴重,內容成本也比預期高。
分析員解釋,由於客戶停止使用該公司服務,電視訂閱用戶營業額持續下滑,而且廣告收入按季和按年都呈跌勢。
他還說,按季比較,內容成本已從2023財政年末季世界盃時期,較高的內容成本恢復正常。惟因為營業額萎縮,營運成本較高,抵銷了稅務開銷較低的利好,按年比較表現仍疲弱。
“盈利疲弱,不僅是因為電視業務受到衝擊,電臺的稅前盈利按年持平也無法讓人留下深刻的印象。”
他補充,升息和高通脹率的環境中,消費者和商業情緒疲弱,也壓抑了Astro公司的廣告收入,拖累2023財政年廣告收入按年跌3%。
因此,為了反映出較高的內容成本和電視用戶訂戶群縮小,分析員分別下修該公司2024和2025財政年淨利預測30%和34%。目標價格也從73仙,下調至66仙。
分析員也提醒,高通脹率將加大廣告收入的壓力和留住用戶的能力。
無論如何,該公司繼續通過轉型計劃,重塑自我,來滿足正在改變的市場潮流、和捍衛付費電視用戶群。
每用戶平均營業額料恢復
而且預計在2024財政年下半年,基於季節原因,每用戶平均營業額(ARPU)會恢復。令人欣慰的是,電視的每用戶平均營業額上漲至98令吉70仙,按年上漲了1令吉30仙,按季增50仙。
2023財政年末季,把世界盃配套賣給非體育臺訂戶,但首季表現依然更好,分析員認為,是因為電視配套的追加銷售奏效。所以仍看好ASTRO公司,維持“跟隨大市”評級。
分析員還指出,該公司最新推出的措施包括執行可尋址廣告、科技投資、進軍光纖寬頻、新的聚合內容產品如Netflix、Disney Hotstar,及推介sooka串流服務。
分析員認為,這些措施都將緩解該公司因廣告收入減少的營業額壓力。
同時,少了主要的運動賽事,內容成本恢復後,公司盈利料在2024財政年復甦。新的光纖寬頻配套料留住並激勵用戶人數,加上資本開銷少,營運業務可帶來現金,股息誘人。
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