原產品價趨緩 消費業前景保持樂觀

鑑於零售業今年料趨揚，分析員相信，零售業者如永旺（AEON,6599,主板消費產品服務組）和巴迪尼控股（PADINI,7052,主板消費產品服務組）將受惠。而且，本地和國際遊客增加，將進一步激勵便利商店的銷售表現，比如全利資源（QL,7084,主板消費產品服務組）旗下的全家便利店（Family Mart）。

此外，分析員指出，全球原產品價格正趨向正常，意味著食品生產商的原料成本有可能回到正常水平，進而抵銷掉最低薪金上調等人力成本上漲的衝擊，支撐盈利賺幅。

分析員說，今年6月，全球原產品價格逐步恢復正常，持續下滑。原棕油期貨價格按年下跌38.9％，小麥按年滑落33.5％。5月中，印尼解除原棕油出口禁令，加上大馬的原棕油庫存回到正常水平，衝擊原棕油價格下滑。同時，小麥全球供應料增加，也拖累價格下滑。

不過，因為數個國家經濟重開後需求增加，但同時幾個主要出口國受到壞天氣影響產能減少，6月原糖期貨價格仍處高價位。

按月比較，原棕油價格下滑0.7％、小麥平均價格起5.5％、原糖價格跌2.3％。

分析員解釋，整體來看，觀察到原棕油和小麥平均價格已從2022上半年的2年頂峰迴落，原糖價格也已在觸及2年高峰後下滑。

分析員預計，合成工業（HUPSENG,5024,主板消費產品服務組）和雀巢（NESTLE,4707,主板消費產品服務組）將從這趨勢中受惠。

此外，分析員指出，飲料生產商大部分的原料價格仍波動，但將被包裝的原料成本下滑所抵銷。

“儘管阿拉比卡咖啡豆價格已從2年的高點回落，其他原產品包括白糖、可可、羅布斯塔咖啡豆的價格繼續波動。”

無論如何，聚乙烯對苯二甲酸酯也就是塑膠原料的價格下滑，可以降低包裝成本，因此料對星獅（F&N,3689,主板消費產品服務組）和必勝（SPRITZER,7103,主板消費產品服務組）有利。

至於雞蛋和雞，目前的平均銷售價格都比2022和2021年的價格高。

玉米大豆價走勢南轅北轍

分析員說，比較2021年，雞隻2種主要的飼料價格走勢南轅北轍，玉米價格今年6月已恢復到之前水平，大豆卻仍居於高位。

“接下來，主要出口國加上美國承諾將增加玉米種植面積，玉米價格料走跌。相反，美國放眼今年內減少大豆種植區。因此，接下來雞隻的飼料成本前景好壞參半。”

加上本地雞隻和雞蛋有頂價，與政府持續補貼機制都將限制業者的盈利賺幅，全利資源和龍合國際（LHI,6633,主板消費產品服務組）將受到影響。

另一方面，分析員說，該行今年內馬幣兌美元的平均預測為4.43。

強勢美元有利出口為主公司

“強勢美元有利於以出口為主的公司，包括亞洲文件機構（ASIAFLE,7129,主板消費產品服務組）和儂根國際（RKI,7006,主板消費產品服務組），因為大部分收入為美元。”

分析員補充，較高的外匯收入，也為需求低迷的辦公室用具和木質傢俱業者提供一些緩衝。

不過，強勢美元將衝擊消費必需品公司，包括食品與飲料和家畜業者，因為原料以美元計算或推高生產成本。

分析員說，該行消費領域首選股是食品公司即全利資源和星獅，前者目標價為6令吉75仙，後者目標價為33令吉50仙，都是“買入”評級。

“全利資源的海產和家畜產品需求穩定。隨著遊客增加將帶動即飲飲料的需求，星獅料受惠。”