公用股看高一线 业务抗跌 持续派息

分析员补充：“燃料成本转嫁机制的应收款下跌，意味着国家能源现金流更强劲，有助于减少2023财政年下半年内的债务和利息成本。”

分析员解释，由于收不回的燃料成本膨胀，该公司以短期贷款来应付营运资本，导致2022财政年末季贷款成本按年大涨19%至11亿4000万令吉，业绩受到冲击。

国家能源的目标价为10令吉64仙。

另一方面，分析员说，由于天然气价格受到监管，天然气价格波动的长期影响中和。

他指出，目前天然气价格走低，短期内，对国油气体有正面的影响，因为天然气的价格下降会降低投入成本，投资评级为“符合大市”，目标价为17令吉13仙。

惟大马气体（GASMSIA,5209,主板公用事业组）将面对冲击，因为比较低的天然气价格将侵蚀该公司零售业务的赚幅。

无论如何，分析员说，因有燃料成本转嫁机制，长期对大马气体的盈利影响还是中和，因此仍维持“符合大市”评级，目标价为3令吉54仙。

杨忠礼电力为首选股

另一方面，分析员指出，杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板公用事业组）是该行公用事业领域的首选股，目标价为1令吉48仙，投资评级为“超越大市”，因为西拉雅能源（PowerSeraya）前景亮眼，且韦塞克斯水供（Wessex Water）盈利有韧力，加上新进军的数据中心和数字银行业务令人振奋。

“西拉雅能源稳定的盈利料在未来2至3年内延续，因为新加坡没有新的发电厂，这将支撑该公司的零售价格。同时，该公司的投入成本也将保持在低水平，因为在冠病疫情初期，就以低价位锁定天然气供应。”

分析员也预计，韦塞克斯水供将于2023财政年末季转亏为盈，因水费从4月起因通胀率获准上调9%，此外，约旦的Attarah发电厂于5月底投入营运，也将为杨忠礼电力带来新收入来源。

无论如何，分析员说，煤炭价格大跌会冲击马拉科夫（MALAKOF,5264,主板公用事业组），因为2023财政年首季业绩，加权平均煤炭成本比适用煤炭价格（ACP）高，燃料赚幅亏损达7000万令吉，

不过，适用煤炭价格将逐步下滑，分析员认为，中期内，对盈利的冲击将减少，所以仍给予“超越大市”评级，目标价为80仙。

至于SAMAIDEN集团（SAMAIDEN,0223,主板工业产品服务组），分析员则预计从2023财政年末季开始，看到更强劲的盈利，因为约2亿4600万令吉的订单，能够支撑公司未来2至3年的收入，且进账正加速。

分析员也给予该股“超越大市”评级，目标价为1令吉15仙。