公用股看高一線 業務抗跌 持續派息

分析員補充：“燃料成本轉嫁機制的應收款下跌，意味著國家能源現金流更強勁，有助於減少2023財政年下半年內的債務和利息成本。”

分析員解釋，由於收不回的燃料成本膨脹，該公司以短期貸款來應付營運資本，導致2022財政年末季貸款成本按年大漲19%至11億4000萬令吉，業績受到衝擊。

國家能源的目標價為10令吉64仙。

另一方面，分析員說，由於天然氣價格受到監管，天然氣價格波動的長期影響中和。

他指出，目前天然氣價格走低，短期內，對國油氣體有正面的影響，因為天然氣的價格下降會降低投入成本，投資評級為“符合大市”，目標價為17令吉13仙。

惟大馬氣體（GASMSIA,5209,主板公用事業組）將面對衝擊，因為比較低的天然氣價格將侵蝕該公司零售業務的賺幅。

無論如何，分析員說，因有燃料成本轉嫁機制，長期對大馬氣體的盈利影響還是中和，因此仍維持“符合大市”評級，目標價為3令吉54仙。

楊忠禮電力為首選股

另一方面，分析員指出，楊忠禮電力（YTLPOWR,6742,主板公用事業組）是該行公用事業領域的首選股，目標價為1令吉48仙，投資評級為“超越大市”，因為西拉雅能源（PowerSeraya）前景亮眼，且韋塞克斯水供（Wessex Water）盈利有韌力，加上新進軍的數據中心和數字銀行業務令人振奮。

“西拉雅能源穩定的盈利料在未來2至3年內延續，因為新加坡沒有新的發電廠，這將支撐該公司的零售價格。同時，該公司的投入成本也將保持在低水平，因為在冠病疫情初期，就以低價位鎖定天然氣供應。”

分析員也預計，韋塞克斯水供將於2023財政年末季轉虧為盈，因水費從4月起因通脹率獲准上調9%，此外，約旦的Attarah發電廠於5月底投入營運，也將為楊忠禮電力帶來新收入來源。

無論如何，分析員說，煤炭價格大跌會衝擊馬拉科夫（MALAKOF,5264,主板公用事業組），因為2023財政年首季業績，加權平均煤炭成本比適用煤炭價格（ACP）高，燃料賺幅虧損達7000萬令吉，

不過，適用煤炭價格將逐步下滑，分析員認為，中期內，對盈利的衝擊將減少，所以仍給予“超越大市”評級，目標價為80仙。

至於SAMAIDEN集團（SAMAIDEN,0223,主板工業產品服務組），分析員則預計從2023財政年末季開始，看到更強勁的盈利，因為約2億4600萬令吉的訂單，能夠支撐公司未來2至3年的收入，且進賬正加速。

分析員也給予該股“超越大市”評級，目標價為1令吉15仙。