发布: 5:14pm 06/07/2023

安渡升息週期後厄爾尼諾現象醞釀另一場超級經濟風暴

就在大家覺得利率不久即將觸頂，繼續升息的疑慮煙消雲散之際，另外壞消息又如風暴一般開始迫近。

美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）和澳洲氣象局均預測，厄爾尼諾現象似乎正捲土重來。這種情形通常會導致或加劇水患、熱浪、乾旱及山火的發生，尤其是在南半球。對農作物和基礎設施造成的傷害，則會推高通脹，帶給中行緊縮貨幣政策的壓力。如果氣候變化使這些情況變得愈加強烈和頻繁，供應衝擊就在所難免。

今年的厄爾尼諾現象有可能破紀錄。當太平洋東部和中部的洋麵溫度比平均高出至少0.5攝氏度時，就會產生這種現象，季風會遭到削弱或逆轉。迄今為止最強的一次是在2016年，當時海面溫度比平均高出2.6攝氏度；而澳洲氣象局幾周前透露，今年11月的溫差可能達到3.2攝氏度。

目前為止，交易商已經在關注最有可能受到影響的大宗商品。稻米期貨6月創下近15年高點，當然其中剔除了2020年疫情期間的急劇上升。由於厄爾尼諾現象現象，印度、泰國和越南這3大稻米出口國今年已經均出現創紀錄或接近紀錄的高溫，未來天氣有可能更炎熱和乾燥。

因預料會缺水，泰國當局5月即要求稍稻農今年只種一期、而不是兩期作物。泰國準備因應可能長達數年並影響全球蔗糖和稻米供應的乾旱危機。

泰國官員表示，本季雨量可能低於平均值10％，而未來兩年厄爾尼諾現象的影響可能進一步減少降雨量。當局已警告泰國將於2024年初面臨廣泛的乾旱情況。

越南已處於乾旱，羅布斯塔（Robusta）咖啡的產量也受到影響。越南是這種咖啡豆最大的生產國和出口國。上週，羅布斯塔咖啡期貨合約觸及自2008年推出以來的最高價，今年已經上漲60％。

根據估算，單就厄爾尼諾現象本身似乎是可控的。根據國際貨幣基金組織（IMF）2015年的計算，在出現厄爾尼諾現象的一年內，油價可能被推高近14％，非燃料大宗商品價格也會上漲5％以上。不過，整體通脹率最多僅增約1個百分點，而且僅限於巴西、印尼和墨西哥等少數幾個風險最大的國家。

不過，從此出現了很多變化。首先，全球變暖了：接下來8年也是世界上有記錄以來最熱的8年。一方面，全球變暖加劇了歐洲、中國、東南亞和美國部分地區的乾旱，一些地區的厄爾尼諾現象可能還會惡化。

另一方面，這也為更嚴重的暴雨創造了條件，因為氣溫每增加1攝氏度，空氣中就能多攜帶7％的水。這意味著通常會因為厄爾尼諾現象帶來溼潤空氣而受益的作物（如雨水不足會讓美國黃豆生長不佳），現在卻面臨水患的風險。

厄爾尼諾和反厄爾尼諾現象對播種、種植和收穫產生直接影響，但這並不是唯一的經濟考慮因素。基礎設施也可能遭到破壞或摧毀：例如去年初，唯一一條向西澳運輸食品的鐵路被洪水沖毀了30公里長的一段。

最近還有一些打著國家糧食安全旗號的保護主義例子。

巴克萊銀行指出，去年預報降水低於平均水準後，印度不顧庫存充裕的現實，禁止出口所謂的碎米，並對運往海外的其他等級的稻米徵稅20％。這些限制措施目前仍未取消。

去年4月，由於國內食用油價格飆升，印尼暫時禁止出口棕油。不難想像，佔棕油總出口一半以上的印尼會以厄爾尼諾現象由重新實施禁運，其他生產國也可能採取類似行動。

所有這些不確定因素都可能帶給供應上的衝擊，進而推升明年糧價上漲。由於氣候變化導致溫度上升，這些情況將更加普遍。

世界氣象組織5月宣佈，由於溫室效應加上厄爾尼諾現象，未來5年成為有史以來最熱時期的幾率高達98％。政策制定者努力應付疫情和俄烏戰爭引起的通脹風暴過後，如今正面臨另一股山雨欲來的超級經濟颶風。（綜合外電）

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