國行利率維持3% “確保穩物價利經濟”

5月3日，國行在年內第三次議席後，宣佈調高關鍵利率25個基點至3%，回到疫情前水平。今年首次升息的舉動震驚了市場。

之前，在1月19日和3月9日舉行的會議中，國行沒有宣佈升息，利率同樣維持在2.75%。根據國行的記錄，在2019年5月7日至2020年1月21日期間，OPR一直維持在3%的水平。

國行在文告中說，強勁的勞動力市場支撐了各國內需，進而推動全球經濟持續擴張。

無論如何，國行指出，全球經濟增長率仍受到高水平的核心通脹率和利率壓抑，儘管中國經濟重開能支撐全球經濟，但最近數月的復甦步伐已然趨緩。

國行補充，全球通脹率雖繼續緩和，但核心通脹率仍高居於歷史平均水平以上，對於大部分中央銀行來說，貨幣政策立場仍將保持緊縮。

國行也指出，因為主要經濟體的經濟增長動力料減速、通脹率仍高於預期、地緣政治緊張升溫，以及金融市場急劇收緊，經濟增長前景或將受到下滑風險的衝擊。

今年增長鬚由內需帶動

國內方面，國行認為，儘管我國經濟今年首季表現強勁，但如預期受到外圍需求放緩的衝擊，近數月內的增速已趨緩，因此今年內我國經濟增長必須由內需帶動。

國行說，家庭開銷繼續由穩健的勞動力市場情況支撐，尤其是以內需為主的領域，訪馬的遊客穩健增長且料繼續上升，將有望激勵旅遊業相關活動，同時投資活動也將繼續由多年的基本設施項目支撐。

國行也說，國內金融系統保持良好運作，能夠繼續支持金融中介活動，並取得貸款增長。

國行表示，經濟增長前景仍面對下行風險，包括全球經濟增長比預期疲弱，上行風險主要來自本地因素，包括旅遊活動較預期強勁、更迅速執行工程等。

至於通脹率，國行解釋，由於成本下滑，通脹率已持續走緩，不過，核心通脹率雖更溫和了，但持續受到需求和成本因素的影響，仍比歷史平均水平高。

下半年通脹率核心通脹將緩和

國行預測，下半年通脹率和核心通脹率將緩和，惟通脹率風險主要賴於核心通脹率，本地補貼和價格管控政策的改變、全球原產品價格及金融市場動向等變數而定。