中國需求放慢 大宗商品行情或續疲軟

第二季（4至6月）大宗商品行情顯示，從銅、鋁等有色金屬到資源，價格均出現下跌，很大一部分原因在於主要需求方中國的經濟復甦緩慢，投機資金也開始流出，世界經濟腳步也十分沉重，一段時間內行情疲軟局面或將持續。

中國經濟復甦緩慢
投機資金流出

從廣泛用於很多行業的銅來看，倫敦金屬交易所（LME）3個月期貨的6月底收盤價為8315.5美元／公噸，比3月底下跌8％。5月下旬曾一度跌至7867美元／公噸，寫約半年來最低價。

用於汽車和建築材料的鋁相較於3月底下跌11％，徘徊在9個月以來低位。鋅價在5月下旬一度寫下2年10個月以來低點，截至6月底的價格也比3月底下跌18％。

中國佔有色金屬全球消費量比重很大，有色金屬行情容易受到中國經濟影響。中國的銅和鋁消費量佔全球一半以上，鋅消費量也約佔50％。

由於市場對轉變防疫措施後中國經濟復甦充滿期待，有色金屬行情在今年1月之前一直處於上漲趨勢。但4月以後，低於市場期待的經濟指標接連公佈，對經濟前景的擔憂一下子高漲。中國沒有出臺大規模的經濟政策，這也增加了不安程度。

供應體制改善導致價格下跌

供應體制的改善也導致價格下跌。鋁和鋅在冶煉時需要消耗大量電力，由於能源價格高漲局面暫停，之前因電費高企而被迫停產或減產的歐洲冶煉廠正在恢復生產。在需求疲軟的情況下，供應卻有望增加，這也是導致價格下跌的原因之一。

代表資源價格的原油行情也疲軟。美國原油期貨指標WTI（西得州輕質原油）6月底為70.64美元／桶，比3月底下跌7％，5月一度跌至63美元／桶區間，寫下自2021年12月大約一年5個月以來新低。