产量跌4.6% 出口涨8.6% 6月棕油库存仅增1.9%

7月首10日 出口按月涨26%

另一方面，Intertek Testing Services收集到的数据显示，归功于印度和欧洲的出口强劲，7月1至10日期间，大马的原棕油出口按月上涨26%至37万3204公吨。

原棕油期货周一走高，交投最高的9月指标货盘中一度上探每公吨3942令吉，闭市时，9月原棕油期货价格报每公吨3923令吉，起89令吉。

目前，农业市场对于厄尔尼诺现象再现感到紧张不安，投资者机密关注着该现象会否将破坏粮食作物。

大马棕油局主席莫哈末希尔米上周指出，原棕油价格短期内将维持在每公吨3800至4000令吉左右。惟他补充，原棕油价格若超过该水平，将会冲击需求。

棕油价今年维持4000令吉预测

随着厄尔尼诺来袭，加上原棕油需求或增强，分析员维持今年内原棕油每公吨4000令吉的价格预测；接着，2024年随着厄尔尼诺现象消退后，原棕油价格将降至每公吨3800令吉。

丰隆投行研究分析员指出，全球数个主要气象组织确定厄尔尼诺现象已来到，加上大型原棕油消费国尤其是中国和印度的库存水平相对低、价格比大豆油便宜，以及马币疲弱，相信原棕油价格将得到支撑，所以维持今年内每公吨4000令吉的价格预测。

分析员解释，厄尔尼诺现象发生的时候，会导致东南亚地区包括大马和印尼的降雨量减少、温度升高、以及气候异常干旱。赖于厄尔尼诺现象的强度及出现的时间，也将影响油棕树的花期等，进而冲击油棕鲜果串的产量。

厄尔尼诺冲击双层

他继续说，自2000年，4次厄尔尼诺现象中，3次对原棕油产量有所冲击。而且一般上，它的冲击是双层的，也就是即时冲击，和现象后12个月内的冲击。

“过去，该厄尔尼诺现象出现的时候，大都会导致原棕油价格上涨。也就是当气象警报发出时，原棕油价格倾向于上涨，然后随着现象消退后，价格就会回落。”

此外，分析员指出，由于原棕油价格比竞争对手便宜，主要原棕油进口国尤其是中国和印度，最近数月的原棕油进口大幅下跌，国内的库存已大幅度减少。

同时，目前原棕油对大豆油价格的折价已扩大到每公吨687美元，比6个月每公吨371美元的平均折价，和12个月每公吨507美元的平均折价更高。

分析员认为，这些正面因素都将带动原棕油的需求，并支撑其价格。

马币贬有利棕油价与需求

另一方面，分析员也认为，最近马币贬值，也对原棕油的需求和价格有利，因为会让该植物油比竞争对手便宜，相对有吸引力。

该行预计今年下半年内，马币兑美元的平均水平为4.67令吉，因为进入第三季，为了遏制通货膨胀，美国和先进国将继续收紧货币政策，将导致马币持续贬值。

不过，分析员预计，末季，随着通胀率趋缓、劳动力市场降温、及本地政局在州选后变得更稳定，马币将会稍微回升。全年平均水平达4.56令吉，年底目标为4.40令吉。

纯上游业者估值上调

分析员上修原棕油价格预测后，也上调所检视的纯上游业者的估值，包括FGV控股（FGV,5222,主板种植组）的目标价格从1令吉28仙，上调14.8%至1令吉47仙；合成（HAPSENG,3034,主板工业产品服务组）目标价从1令吉79仙，上调15.1%至2令吉零6仙；森种植（SIMEPLT,5285,主板种植组）从4令吉10仙，上调至11.2%至4令吉56仙，都是“守住”评级。

无论如何，分析员仍维持种植领域“中和”看法，首先股为IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组），给予“买入”评级，目标价为4令吉30仙。