產量跌4.6% 出口漲8.6% 6月棕油庫存僅增1.9%

7月首10日 出口按月漲26%

另一方面，Intertek Testing Services收集到的數據顯示，歸功於印度和歐洲的出口強勁，7月1至10日期間，大馬的原棕油出口按月上漲26%至37萬3204公噸。

原棕油期貨週一走高，交投最高的9月指標貨盤中一度上探每公噸3942令吉，閉市時，9月原棕油期貨價格報每公噸3923令吉，起89令吉。

目前，農業市場對於厄爾尼諾現象再現感到緊張不安，投資者機密關注著該現象會否將破壞糧食作物。

大馬棕油局主席莫哈末希爾米上週指出，原棕油價格短期內將維持在每公噸3800至4000令吉左右。惟他補充，原棕油價格若超過該水平，將會衝擊需求。

棕油價今年維持4000令吉預測

隨著厄爾尼諾來襲，加上原棕油需求或增強，分析員維持今年內原棕油每公噸4000令吉的價格預測；接著，2024年隨著厄爾尼諾現象消退後，原棕油價格將降至每公噸3800令吉。

豐隆投行研究分析員指出，全球數個主要氣象組織確定厄爾尼諾現象已來到，加上大型原棕油消費國尤其是中國和印度的庫存水平相對低、價格比大豆油便宜，以及馬幣疲弱，相信原棕油價格將得到支撐，所以維持今年內每公噸4000令吉的價格預測。

分析員解釋，厄爾尼諾現象發生的時候，會導致東南亞地區包括大馬和印尼的降雨量減少、溫度升高、以及氣候異常乾旱。賴於厄爾尼諾現象的強度及出現的時間，也將影響油棕樹的花期等，進而衝擊油棕鮮果串的產量。

厄爾尼諾衝擊雙層

他繼續說，自2000年，4次厄爾尼諾現象中，3次對原棕油產量有所衝擊。而且一般上，它的衝擊是雙層的，也就是即時衝擊，和現象後12個月內的衝擊。

“過去，該厄爾尼諾現象出現的時候，大都會導致原棕油價格上漲。也就是當氣象警報發出時，原棕油價格傾向於上漲，然後隨著現象消退後，價格就會回落。”

此外，分析員指出，由於原棕油價格比競爭對手便宜，主要原棕油進口國尤其是中國和印度，最近數月的原棕油進口大幅下跌，國內的庫存已大幅度減少。

同時，目前原棕油對大豆油價格的折價已擴大到每公噸687美元，比6個月每公噸371美元的平均折價，和12個月每公噸507美元的平均折價更高。

分析員認為，這些正面因素都將帶動原棕油的需求，並支撐其價格。

馬幣貶有利棕油價與需求

另一方面，分析員也認為，最近馬幣貶值，也對原棕油的需求和價格有利，因為會讓該植物油比競爭對手便宜，相對有吸引力。

該行預計今年下半年內，馬幣兌美元的平均水平為4.67令吉，因為進入第三季，為了遏制通貨膨脹，美國和先進國將繼續收緊貨幣政策，將導致馬幣持續貶值。

不過，分析員預計，末季，隨著通脹率趨緩、勞動力市場降溫、及本地政局在州選後變得更穩定，馬幣將會稍微回升。全年平均水平達4.56令吉，年底目標為4.40令吉。

純上游業者估值上調

分析員上修原棕油價格預測後，也上調所檢視的純上游業者的估值，包括FGV控股（FGV,5222,主板種植組）的目標價格從1令吉28仙，上調14.8%至1令吉47仙；合成（HAPSENG,3034,主板工業產品服務組）目標價從1令吉79仙，上調15.1%至2令吉零6仙；森種植（SIMEPLT,5285,主板種植組）從4令吉10仙，上調至11.2%至4令吉56仙，都是“守住”評級。

無論如何，分析員仍維持種植領域“中和”看法，首先股為IOI集團（IOICORP,1961,主板種植組），給予“買入”評級，目標價為4令吉30仙。