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发布: 1:39pm 11/07/2023

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中国债务达GDP近3倍 房地产地方债是祸首?

(图:法新社)

(北京11日讯)近年来,数字一直和经济成长一同上升。但经济衰退使中国顿时陷入债务困境。美媒报道,过度建设后跌价的,加上地方政府大量举债在经济衰退下无力偿还,让中国整体债务快速累积到GDP的282%。

纽约时报报道,中国累计已向约150个开发中国家提供近1兆美元贷款,但一直不愿免除其中那些财政入不敷出国家欠下的巨额债务。一定程度上,是因为中国面临着国内的“债务炸弹”。

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中国有多少债务?由于官方数据很少,很难知道确切数字。摩根大通研究人员6月计算出的中国境内整体债务,已达其国内生产总值(GDP)的282%。相形之下,全球已开发国家的债务平均为GDP的256%,其中美国为257%。

报道指出,中国与大多数国家的不同之处在于,相较于经济规模的债务累积速度快于美国及日本。自2008年全球金融危机以来,中国债务相较于其经济规模增加了1倍多。如此急剧增加,使其管理债务变得更加困难。

报道针对中国如何陷入如此深重的债务困境分析,首要原因是房地产,整个行业面临“过度建设、价格下跌和潜在买家陷入困境”的问题,过去2年已有数十家向海外投资者借钱的开发商出现债务违约,最近几天就多出了2家。而这些开发商一直都在十分艰难地向银行偿还更巨大的债务。

其次则是地方政府的举债,使问题变得更加复杂。过去10年,许多省级、地级政府设立专项金融机构,所受监管较少,因此举债规模较大。官员们用举债得来的钱支付日常开支,包括其他贷款的利息,以及道路、桥梁、公园和其他基础设施的建设。

同时,中国地方多年来的主要收入来源,是以长期租赁合约向开发商标售国有土地。但许多民营开发商已逐渐耗尽了竞标土地的资金,使地方卖地收入减少。这时,地方融资机构只好大量举债,高价购买这些开发商无力标下的土地。如今,随着房市疲软,让这些地方融资机构陷入困境,债务越积越多。

惠誉评级估计,中国地方政府名下的债务已达全国GDP的约30%,而附属融资单位名下的债务则达40%至50%。但因部份地方政府借钱后会将债务转移给融资单位,因此可能会出现重复计算。

报道指出,对任何政府或企业来说,如果资金得到有效利用,借款就会具有良好的经济意义。然而,大量借债但资金无法产生足够回报的借款人,就可能会陷入困境,并难以偿还贷方,中国目前就是这种情况。

随着经济衰退,中国越来越多的地方政府及其融资单位无力继续支付债务利息,所产生的连锁反应则是无力支付公共服务、医保及养老金。

报提到,2022年底有21家中国国内银行同意,让西南省区某个地方政府融资机构即将到期的贷款延长20年,且前10年只需偿还利息,这意味着银行损失惨重。而中国几乎每个地方的金融机构,都陷入了类似困境。

同时,这些债务问题也使得中国的银行难以承受向他国放贷的损失,也就难以减免债务。而雪上加霜的是,由于美国联准会(FED)自2022年3月以来大幅升息,开发中国家拖欠中国的债务如今也随之飙升。

至于解决办法,报道指出,中国国内债务难以快速解决,只能逐步摆脱“债务驱动”的政府建设项目及巨大的国家安全支出,转向以消费者支出及服务为基础的经济。(中央社)

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