(吉隆坡14日訊)分析員認為,當前疲軟的股市正是逐步買進馬股的良機,以中小型股為主的投資策略仍舊適宜,推薦必需消費品、消費、醫療保健、太陽能相關股項、科技、油氣及建築等股項。
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根據興業研究報告,在跨行業公司、能源、建築、電訊和非銀行金融業的帶動下,富時70中型指數(FBM 70)及富時小型股指數(FBM SCap)跑贏大市,今年迄今分別增長4%和1%,表現優於富時綜指(下滑6.9%)。
富時綜指主要表現主要受大宗商品相關業者、銀行領域賣壓及州選前的疲軟情緒拖累。另外,馬幣疲軟和外資流出也進一步衝擊馬股表現,本地機構的間歇性進場及散戶的低參與度也是原因之一。
科技建築股現購興
儘管馬股今年迄今的交投量普遍下滑,但FBM 70指數的成交值與交易量卻逆勢增長14%和3%。跨行業公司、電訊公司及受益於經濟重新開放的股項為該指數表現跑贏大市的主要催化劑。此外,通脹見頂、納斯達克指數和建築股,激起投資者對科技股的購興,也為這股漲勢做出了貢獻。
富時小型股指數方面,雖然今年迄今的散戶參與度較高,該指數今年迄今僅下滑了7%,但因散戶更多關注在微型股,以致交易值大幅下挫35%。
考量到FBM 70指數和富時小型股指數在科技股、醫療保健股和消費股部分影響下,今年可能僅錄得單位數成長,本益比皆低於5年平均水平。根據興業研究審視的股項中,中小型股和大型股的未來估值仍有差距,這些指數的表現皆不佳且成長緩慢。分析員認為,中小型股估值並不算太高。
目前,MSCI大馬小型股指數為14.8倍,而MSCI基準指數為14倍。在日本、中國和新加坡等其他市場的MSCI小型股指數也出現估值上升的趨勢,相信這些市場仍然有著各種成長的機會。
鑑於市場處在低迷,州選在沒有意外的情況下會在8月結束,全球宏觀經濟前景越來越明朗及美國利率週期見頂,市場情緒將會轉好。
馬股作為區域中表現最差股市之一,意味著投資者已將最壞的選舉結果納入考量,對企業盈利疲軟的預期也已呈現在股價。隨著市場情緒轉向樂觀,有望推動馬股追上全球和區域股市,這股潛在漲勢可能會迫使減持的投資者開始佈局進場。
股票印花稅下調
提高小股流動性
此外,股票印花稅從0.15%降至0.1%的措施,可能有助於提高小型股和微型股的流動性及鼓勵更多散戶參與。
在中小型股方面,興業研究看好必需消費品、消費、醫療保健、太陽能相關股項、科技、油氣及建築股項。
寬鬆的貨幣政策及國內經濟強勁將持續推動私人消費,進而帶動消費領域。油氣業方面,隨著油氣活動和浮式生產儲卸油船(FPSO)需求的增加,該領域的上升週期得以持續,併為公司帶來積極的盈利。
科技領域方面,擁有資訊科技基礎設施的非半導體領域業者,應該會繼續有良好的表現。隨著建材成本有所緩和,盈利已經觸底,加上就業人數持續穩定,市場將重新燃起對建築領域的購興,特別是如果有任何大型基建項目的頒發。
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