美國“軟著陸”要實現了？

市場上越來越多觀點認為，美國的高通脹已出現轉折點，正在推動股價走高除了商品價格的漲勢觸頂，主因是工資增長的服務價格上漲也正緩解。出於對美國停止加息的預期，避免經濟衰退的軟著陸可能性增加。

美股連續8天上漲，徘徊在一年3個月以來的高點附近。支撐投資者心理的是通貨膨脹緩解。雖然當天公佈的經濟數據沒有達到預期，但“有利於緩解通脹”樂觀情緒佔據了上風。

7月12日公佈的美國6月消費價格指數（CPI）為年比上漲3％，時隔2年2個月跌破4％。美國摩根士丹利的首席全球經濟學家卡朋特強調：“這可能成為通脹相關辯論的轉折點。”

商品價格飆升已明顯趨於平息。在疫情下，全球供應鏈中斷，美國出現了嚴重的物資匱乏。另一方面，由於消費需求從服務轉向商品，各國政府的鉅額財政刺激明顯刺激了消費慾望。

供應鏈正常化
房租終於見頂

目前，供應鏈的正常化消除了供應制約，美國聯邦儲備委員會正在迅速加息，再加上中國等地區出現經濟停滯，美國的需求方面也趨於穩定。

從服務價格來看，一直居高不下的房租終於見頂。民間的先行指標明顯走弱，但CPI統計上的加息效果顯現較晚。作為剩下焦點的“房租以外服務”的漲幅也在逐漸縮小。此前由於勞動力市場緊張，工資面臨上漲壓力，不斷推高價格，但工資指標也開始出現放緩跡象。

美國財政部長葉倫對彭博電視臺表示：“工資增長正在放緩，通貨膨脹正在趨於穩定。”她認為，當前正處在“可喜的軌道”上，就業形勢迅速惡化的情況將得以避免。