7月升息後 聯儲局緊縮或還沒完沒了

《金融時報》報道，聯儲局在本週恢復貨幣緊縮之後，可能暗示升息工作尚未完成，為再度升息敞開大門。

市場普遍認為聯儲局在6月暫停升息後，將在本週三會後宣佈升息25個基點，這將使聯邦基金利率升抵介於5.25至5.5％目標區間。

聯邦基金期貨市場操盤手認為7月將是聯儲局本輪緊縮週期最後一次升息，但經濟學家卻有不同的看法，認為聯儲局不太可能將利率路徑說死，反而會希望保留進一步收緊貨幣政策的彈性空間，以防未來幾個月物價未能如預期那樣放緩。

再度升息幾率大

DE Shaw經濟研究部門主管，曾任職於紐約聯儲銀行的道西表示，聯儲局不太可能願意說出他們預期會長時間暫停升息。如果是受到數據影響，他們在7月會議之後又再度升息的可能性很大。

向來立場強硬的聯儲局理事沃勒日前即暗示最快可能在9月會議就再度升息，但他也承認，如果再有兩份消費價格指數顯示在通脹方面取得有意義的進展，那麼聯儲局就有可能“停止”升息。

值得注意的是，美國房價在去年大跌後，近來似乎已經觸底反彈。紐約聯儲銀行總裁威廉斯坦承房市的強韌讓人有些意外。達拉斯聯儲銀行總裁洛根則警告，未來這可能使通脹面臨上行風險。

曾任職於聯儲局、目前任職於哈佛大學的經濟學家戴納表示，聯儲局官員也需要為可能發生的其他衝擊做準備，如食品和能源價格上漲等。要回到通脹目標仍有很長的路要走，這給他們帶來沉重的壓力。