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发布: 6:51pm 26/07/2023

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美國結束緊縮有利匯市  馬幣最佳情況: 4.30  最糟: 4.70

林妤芯/报道

(吉隆坡26日訊)美國聯儲局本週的議息會議成為全球焦點,市場普遍認為這可能是這一輪升息週期的“最後一升”,經濟學家評估接下來全球經濟和通脹率發展,認為在最佳情況下,馬幣兌美元年底可站上4.30令吉,反之,在最壞局面下,今年杪料進一步貶至4.70令吉,以及明年杪跌至接近5.00水平。

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最好情況是美國處“金髮女孩經濟”

馬銀行投行在報告指出,最好情況是美國處於“金髮女孩經濟”(goldilocks economy)狀態,即增長進入佳境而通脹威脅偏低,在這個情境下,美國經濟今年底料可取得1.5%增長,而通脹率則回退至目標水平的2%以下,至於中國經濟也將跟著走強,大馬經濟也將同樣強勁。

在大馬通脹率也放緩和維持在可管理水平的情況下,則國行料續按兵不動,但隨著聯儲局潛在降息,將對馬幣有利。

“在這個最好情況下,馬幣兌美元匯率今年底料可站上4.30令吉,到了明年底則可穩定升值至接近3.70令吉。“

而在基本情境下,即美國及全球經濟軟著陸,在通脹率降溫至2.5%水平,聯儲局也降息200個基點的情況,則馬幣兌美元匯率年底可企穩在4.57令吉,明年底則可到4.20令吉。

由於中國復甦(儘管未如最佳情況下的強勁),以及通脹放緩,大馬仍然可取得正面成長,國行將繼續續按兵不動,認為目前利率正處於正常化水平。但隨著聯儲局降息,將惠及馬幣。

在最壞情況下,若大馬通脹一如美國般重新加速升溫,美國經濟面臨萎縮,聯儲局繼續升息,而國家銀行也同樣加息以抑制通脹率升溫,但考量國內經濟發展,國行升息幅度還是不及美國。馬幣兌美元匯率今年底恐貶至4.70令吉,到了明年底或進一步退至接近5令吉。

馬銀行表示,隨著全球經濟面臨的進一步緊縮政策威脅開始減弱,亞洲貨幣將一如既往地開始走強。匯率波動將開始緩和,利差交易將再次流行。

但由於對全球經濟增長前景的擔憂揮之不去,整體而言亞洲貨幣將無法全面回升。

中國經濟復甦傾向謹慎樂觀

然而,上述情況並未考慮到中國經濟復甦可能帶來的潛在推動力。目前該行傾向於持謹慎樂觀的態度,預計中國的經濟復甦只會給全球帶來溫和的提振。中國復甦效應可能要到2023年第四季或2024年才會顯現。

“聯儲局加息週期結束,可能會帶動股市反彈(對風險敏感的澳元、韓元、加元有利)、美元回酬率下降(對日圓有利),油價上漲(對加元、馬幣有利)。整體亞洲外匯市場應該會得到一些支撐。”

馬銀行指出,自2022年3月以來,聯儲局已將聯邦基金目標利率上調500個基點,從0-0.25% 升至5.0-5.25% ,這是聯儲局近年來最激進的緊縮週期,以控制通脹。

然而,隨著通脹指標已經開始走軟。馬銀行認為,本週將進行最後一次加息。儘管聯儲局對通脹保持警惕,但該行認為,任何進一步的加息都屬於過度。而投資者應該為緊縮週期的結束做好準備。

美结束紧缩有利汇市 马币最佳情况:4.30 最糟:4.70

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