日银维持超宽松货币政策 调整回酬率曲线控制灵活度

日银在宣布这一决定的声明中表示，“持续稳定地实现2％的通胀目标及工资增长尚未成为现实”，并补充说日银必须耐心维持超宽松政策。

日银调整政策压力越来越大

在日本通货膨胀上升和工资成长改善的情况下，日银调整政策的压力越来越大。

根据先前的YCC政策，日本10年期公债回酬率波动区间为正负0.5％，当回酬率可能升破0.5％时，日银就会买入日债以压低长期利率。

日银的立场不如预期强硬，周五美元兑日圆反转急升，一度飙涨1.22％。日本10年期债息维持在0.5％，这是日银YCC政策下的债息上限。

澳洲联邦银行货币策略师江凯萝表示，日银这个YCC政策的变化看起来纯属技术性。今天的政策声明仍然坚守鸽派的基调，日银仍然预期2024和2025财政年的通胀将低于目标。因此，目前没有政策将收紧的信号。“我们维持日银今年将维持超宽松货币政策不变的观点，并预期到本季末美元将维持在140日圆价位。”

YCC过严恐导致日圆日后贬值

瑞穗研究所经济学家蒙田一夫表示，他的感觉是，日银的隐藏动机是汇率，因为YCC计划过严，可能会导致日圆未来出现不受欢迎的贬值，日银不想重蹈去年的覆辙，因此今年会更加灵活。

蒙田一夫是日银前助理总裁。

日银会议召开之前，联储局加息0.25％，此举进一步扩大了美国和日本之间的利差。

自2016年引入YCC以来，当通胀仍远低于目标时，日银在控制债券收益率方面几乎没有遇到任何困难。去年情况发生了变化，大宗商品价格飙升将通胀推至2％的目标之上，并给了投资者攻击收益率上限的理由。

在购买大量债券以捍卫当时的0.25％上限后，日银去年12月扩大了收益率区间，现在允许10年期国债收益率上涨最多0.5％。

随着工资和通胀的上升，市场一直在猜测YCC会提前调整。

周五公布的数据显示，日本首都7月核心消费者通胀放缓至3％，但仍远高于日银2％的目标，突显物价压力上升。