中環廣場再發展 東鐵釋新工程  建築股交投升溫

州選結果若對市場有利
大型項目將陸續發放

政府料加快推行總值450億令吉的捷運三線（MRT 3）和約值130億令吉的6項防洪計劃

肯納格研究分析員鄭景揚在報告中指出，假設下週六（12日）舉行的6州州選結果對市場有利，政府預計會加快推行總值450億令吉的捷運三線（MRT 3）和約值130億令吉的6項防洪計劃，也會發放2023年財政預算案中高達970億令吉的總髮展開銷。

“我們獲悉，捷運公司（MRT Corp）已獲得捷運三線的競標商同意，將標書有效期延後長達3個月，也就是從6月30日延長至9月30日，這顯示出儘管該公司得為設計、規格、路線和融資機制，進行徹底審查，但正積極執行這個項目。”

與此同時，政府也同意為檳城輕快鐵項目撥款，作為檳島南部填海計劃（PSI）縮小的代價。分析員相信，這對建築領域來說，是正面消息，因為輕快鐵項目可儘快啟動，而不再受到PSI的盈利表現和現金流的影響。

“政府早前也已承諾加速東馬進行中的項目，如泛婆羅州及沙巴—砂拉越連接公路，而怡保工程也透露，有意把資源投入這地區。”

分析員也說，2022年，由於公共工程市場停滯，嚴重依賴公共工程的建築公司如怡保工程和WCT控股（WCT,9679,主板建築組）訂單已耗盡，而且超過他們等夠填補的能力，所以訂單觸及4年低點。

無論如何，隨著這些公共基建工程展開，分析員預計，這些承包商的訂單將在2023年有所改善。

半導體廠數據中心支撐
私人建築活力滿滿

另一方面，分析員指出，私人領域建築市場也在新半導體代工廠和數據中心龐大投資的支撐下充滿活力。

“由於跨國企業將他們的製造基地多元化，不集中在中國以抵銷風險，為本地建築領域創造了新機會，尤其是新半導體代工廠和數據中心。”

這些工程的合約規模更大，每個介於10億至15億令吉，而且比起傳統合約，更多是短期合約，所以承包商可獲得溢價。分析員說，值得注意，雙威建築和KERJAYA集團，去年就已從這種合約中受惠。

有鑑於此，整體來看，分析員相信，建築領域今年內的新進展，都將支撐盈利增長。

數因素將改善建築公司盈利前景

另外，分析員也預計，數個因素將改善建築公司的盈利前景。

“首先，外勞逐漸迴流將緩解勞動力短缺，而且基本金屬如鋼和鋁的價格較低，將減少成本。另外，大部分洽談中的新合約價格較高，而且會納入價格變動條款，因此若價格臺服波動，就可保護賺幅。”

隨著舊的低賺幅工程合約逐步淘汰，由價格調高的新工程合約替代，分析員認為，建築領域整體賺幅料逐漸改善。

首選金務大雙威建築

分析員說，他們的首選股為金務大和雙威建築（SUNCON,5263,主板建築組），都給予“超越大市”評級，目標價分別為5令吉15仙和2令吉13仙。

他指出，金務大是捷運三線隧道工程的領跑者、在國際市場有獲得新工程的競爭力、脫售了收費大道後財務穩健、擁有高達215億令吉史上最高訂單紀錄，而且正加速再生能源領域的增長。

至於雙威建築，分析員預計，將持續獲得來自母公司雙威（SUNWAY,5211,主板工業產品服務組）的合約。同時，該公司有廣泛的建築能力，建築、基建、太陽能發電、機械、電器和水管工程都有經驗，所以是本地領先建築公司之一，加上目前高達123億令吉也是歷史新高的訂單，意味著短期內該公司的盈利增長率將更高。