大马次季经济成长可能放缓至3.2%

他进一步解释，每月的实际国内生产总值（GDP）及同步指数都展现很高的关联性，因这两个指标衡量的是相同的基本现象，即经济活动。

“当经济活动繁荣时，自然对商品和服务的需求就更大，从而推动国内生产总值，同步指数也更重走高，换句话说，同步指数第二季曾连续两个月走软，平均按年增长2.5%，则第二季经济很大可能放缓。这也与我们的预期相符，即第二季经济将增长3.2%，相比第一季的5.6%增长明显减速。”

18日公布次季国内生产总值

国家银行将在本月18日，公布第二季国内生产总值。

法瑞伯翰努丁续指，第二季（4月至6月）的每月经济数据目前还不完整，真正有完整3个月数据的是代表农业领域的原棕油产量、体现制造业供应的大马制造业采购经理指数（PMI），以及代表实际净出口及需求表现的实质出口。

“在原棕油产量方面，我国第二季按年萎缩6.8%至416万公吨，明显比第一季的3.2%增幅来得糟糕，因此相信第二季的农业领域将续萎缩，料下跌2%；第一季则年增3.2%。整体出口方面，第二季按年萎缩11.5%至3486亿8000万令吉，整体进口也按年大跌12.4%。”

商品需求仍持续萎靡

至于制造业采购经理指数方面，他点出，第二季仍在50点荣枯线水平下徘徊，平均为48.1点，另最新出炉的7月大马制造业采购经理指数显示，我国商品需求仍持续萎靡，进一步加剧国内制造业面临的挑战。

“鉴于第二季经济增长数据即将出炉，我们维持全年经济增长预估在4.2%，这也符合政府及国行全年预期的经济增长4至5%。”

全球大环境萎靡，拖累我国制造业及出口表现，Inter-Pacific研究预期，第二季实际国内生产总值将能取得3.6%增长，不过随着国内经济仍具备韧性，加上第一季经济增长取得的亮眼表现，调高全年经济增长预期，从4%调高至4.2%，不过仍符合官方预估。

“第二季经济情况已呈现增长放缓迹象，且随着外围大环境需求续走软，预示经济前景调涨加大，且在这样的大环境下，不排除国内经济增长或进一步趋低。”

消费支出增长料趋缓至5%

不过，该行认为，国内经济活动稳健、就业市场稳定，以及通胀压力进一步走软，都能带稳下半年的消费者支出表现，同时刺激经济。

“虽然消费者支出下半年仍可持稳，但主要佳节如农历新年和开斋节已过去，政府也未再大幅派发援助金及允许公积金特别提款，整体消费支出增长料趋缓，业界普遍将增长调低至5%；国行早前预测全年可年增6.1%。”

随着经济活动趋缓，Inter-Pacific研究也认为，资本开销也将跟着下行，去年增长7.2%的私人投资料年底仅增长5.8%，不过相信在内需稳定带动，全年失业率将能维持在3.5%。

中国复苏逊预期
制造业保四不易

纵然马币汇率走软，但未能提振仍下行的制造业，经济学家点出，外围需求短期内仍疲软，先前预测全年有望取得4%增长的制造业，料也岌岌可危。

Inter-Pacific研究披露，纵然中国今年初重开国门，但整体经济复苏仍比预期慢，连带需求也相对缺乏活力，且欧美经济仍潜存衰退风险，也将进一步拖累全球半导体需求。

“不过，鉴于国内消费品比如食品饮料、建材及其他消费相关品的需求稳定，料可缓和以国内市场为主的制造业活动弱势。展望未来，考量出口表现弱，制造业料续起伏不定，若想大幅激活这个领域，还得仰赖主要贸易伙伴比如中国的经济表现。”

通胀率趋缓
国行利率料不变

不过，值得一提是我国消费者价格指数（CPI）开始走软，有助缓和供应链瓶颈及进口价压力。该行相信，这将能进一步降低通胀率，至符合争取全年目标的2.8至3.8%；去年为3.4%。

“但马币持续受压，这或影响通胀率趋缓的力度，或长时间维持在3%水平线上，另外若政府下半年开始削减补贴，通胀率也是很难回调。”

我国最新出炉的6月份通胀率为2.4%，更写下2022年4月以来最低水平。Inter-Pacific研究认为，通胀率趋缓能让国行续维持利率不变，至于维持多久胥视全球利率大环境而定。

“随着全球利率上升周期来到尾声，相信国行升息的压力将减少，目前业界普遍预期，仅会再升息一次，从目前的3%调高至3.1%，主要是抑制通胀的预先措施。”