星狮业绩靠稳 股价升破25令吉
（吉隆坡4日讯）星狮（F&N,3689,主板消费产品服务组）第三季的营收和净利皆增长，尤其是泰国的业务收入更是“满血复活”，带动股价升破25令吉关口，分析员认为，在经济和旅游活动持续复苏的情况下，星狮的盈利前景会很乐观。
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受展望向好带动，星狮今日走高，早盘一度升上25令吉零6仙高价，休市时守住25令吉零4仙，仍上涨12仙，位列第五大涨价股，成交量仅有4200股。
肯纳格研究分析员在报告中表示，星狮拥有5大优势，其一，随着经济和国际边境开放，市场对其产品的需求强劲，特别是饮料、即饮品和HORECA餐饮业务；其二，其产品价格相对便宜，出口销售在复苏中。
“三是市场对主食需求有弹性，四是通胀缓解促进了消费力度。此外，国内需求和游客人数增，一起推动泰国经济复苏，有助其泰国业务增长。”
肯纳格分析员表示，星狮第三季业绩在预料之中，达到其预测的72%，但是仅达到市场预测的66%。
根据刚公布的业绩，截至2023年6月30第三季，星狮录得9936万7000令吉净利，按年增长1.91%，主要得益于出口和国内消费复苏、游客逐步回归，以及成本下降。尤其泰国业务基于这些原因大增，息税前盈利比第二季增长高达35%。
“按年比较，星狮在大马和泰国的收入也强劲，分别按年增长19%和5%。大马销售是被节日需求、经济活动正常化、售价上涨和新购的可口食品（Cocoaland）贡献。”
分析员指出，尽管营销费用尤其是泰国的促销费增加，但同时大宗商品价格趋温和，使到星狮息税前利润按年略增长15%。
展望接下来的表现，肯纳格研究认为，星狮集团的盈利前景依然乐观，但前提是经济继续开放、监管者实施宽松政策、国内持续有大规模的节庆、大马和泰国的国际游客陆续回归，以及疲软货币支撑出口销售复苏。
“考虑到近期马币兑美元以及泰铢兑美元的汇率皆疲弱，两国的利润率下行风险更容易控制。不过食品价格却说不定，持续的地缘政治紧张局势，让食品价格保持波动，可能会影响到星狮的利润率。”
综合所得，肯纳格分析员将目标价维持在28令吉44仙，基于2024财政年本益比22倍，与行业平均预期本益比一致。
“近期其股价疲软，价值已经显现，因此我们将其评级从‘符合大市’，上调至‘跑赢大市’。”
不过，分析员提醒投资者，星狮仍面临数项主要潜在风险，包括食品价格上涨、持续的高通胀侵蚀消费者的消费能力，以及人们降级消费，即转向更便宜的替代品。
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