星獅業績靠穩 股價升破25令吉
（吉隆坡4日訊）星獅（F&N,3689,主板消費產品服務組）第三季的營收和淨利皆增長，尤其是泰國的業務收入更是“滿血復活”，帶動股價升破25令吉關口，分析員認為，在經濟和旅遊活動持續復甦的情況下，星獅的盈利前景會很樂觀。
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受展望向好帶動，星獅今日走高，早盤一度升上25令吉零6仙高價，休市時守住25令吉零4仙，仍上漲12仙，位列第五大漲價股，成交量僅有4200股。
肯納格研究分析員在報告中表示，星獅擁有5大優勢，其一，隨著經濟和國際邊境開放，市場對其產品的需求強勁，特別是飲料、即飲品和HORECA餐飲業務；其二，其產品價格相對便宜，出口銷售在復甦中。
“三是市場對主食需求有彈性，四是通脹緩解促進了消費力度。此外，國內需求和遊客人數增，一起推動泰國經濟復甦，有助其泰國業務增長。”
肯納格分析員表示，星獅第三季業績在預料之中，達到其預測的72%，但是僅達到市場預測的66%。
根據剛公佈的業績，截至2023年6月30第三季，星獅錄得9936萬7000令吉淨利，按年增長1.91%，主要得益於出口和國內消費復甦、遊客逐步迴歸，以及成本下降。尤其泰國業務基於這些原因大增，息稅前盈利比第二季增長高達35%。
“按年比較，星獅在大馬和泰國的收入也強勁，分別按年增長19%和5%。大馬銷售是被節日需求、經濟活動正常化、售價上漲和新購的可口食品（Cocoaland）貢獻。”
分析員指出，儘管營銷費用尤其是泰國的促銷費增加，但同時大宗商品價格趨溫和，使到星獅息稅前利潤按年略增長15%。
展望接下來的表現，肯納格研究認為，星獅集團的盈利前景依然樂觀，但前提是經濟繼續開放、監管者實施寬鬆政策、國內持續有大規模的節慶、大馬和泰國的國際遊客陸續迴歸，以及疲軟貨幣支撐出口銷售復甦。
“考慮到近期馬幣兌美元以及泰銖兌美元的匯率皆疲弱，兩國的利潤率下行風險更容易控制。不過食品價格卻說不定，持續的地緣政治緊張局勢，讓食品價格保持波動，可能會影響到星獅的利潤率。”
綜合所得，肯納格分析員將目標價維持在28令吉44仙，基於2024財政年本益比22倍，與行業平均預期本益比一致。
“近期其股價疲軟，價值已經顯現，因此我們將其評級從‘符合大市’，上調至‘跑贏大市’。”
不過，分析員提醒投資者，星獅仍面臨數項主要潛在風險，包括食品價格上漲、持續的高通脹侵蝕消費者的消費能力，以及人們降級消費，即轉向更便宜的替代品。
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