(吉隆坡4日訊)星獅(F&N,3689,主板消費產品服務組)第三季的營收和淨利皆增長,尤其是泰國的業務收入更是“滿血復活”,帶動股價升破25令吉關口,分析員認為,在經濟和旅遊活動持續復甦的情況下,星獅的盈利前景會很樂觀。
受展望向好帶動,星獅今日走高,一度起22仙,至25令吉14仙,閉市報25令吉零8仙,升高16仙,或0.64%,為場內第四大上升股,成交量僅有24萬1300股。
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肯納格研究分析員在報告中表示,星獅擁有5大優勢,其一,隨著經濟和國際邊境開放,市場對其產品的需求強勁,特別是飲料、即飲品和HORECA餐飲業務;其二,其產品價格相對便宜,出口銷售在復甦中。
“三是市場對主食需求有彈性,四是通脹緩解促進了消費力度。此外,國內需求和遊客人數增,一起推動泰國經濟復甦,有助其泰國業務增長。”
肯納格分析員表示,星獅第三季業績在預料之中,達到其預測的72%,但是僅達到市場預測的66%。
根據剛公佈的業績,截至2023年6月30日第三季,星獅錄得9936萬7000令吉淨利,按年增長1.91%,主要得益於出口和國內消費復甦、遊客逐步迴歸,以及成本下降。尤其泰國業務基於這些原因大增,息稅前盈利比第二季增長高達35%。
馬泰收入強勁增長
“按年比較,星獅在大馬和泰國的收入也強勁,分別按年增長19%和5%。大馬銷售是被節日需求、經濟活動正常化、售價上漲和新購的可口食品(Cocoaland)貢獻。”
分析員指出,儘管營銷費用尤其是泰國的促銷費增加,但同時大宗商品價格趨溫和,使到星獅息稅前利潤按年略增長15%。
展望接下來的表現,肯納格研究認為,星獅集團的盈利前景依然樂觀,但前提是經濟繼續開放、監管者實施寬鬆政策、國內持續有大規模的節慶、大馬和泰國的國際遊客陸續迴歸,以及疲軟貨幣支撐出口銷售復甦。
“考慮到近期馬幣兌美元以及泰銖兌美元的匯率皆疲弱,兩國的利潤率下行風險更容易控制。不過食品價格卻不確定,持續的地緣政治緊張局勢,讓食品價格保持波動,可能會影響到星獅的利潤率。”
綜合所得,肯納格分析員將目標價維持在28令吉44仙,基於2024財政年本益比22倍,與行業平均預期本益比一致。
“近期其股價疲軟,價值已經顯現,因此我們將其評級從‘符合大市’,上調至‘跑贏大市’。”
不過,分析員提醒投資者,星獅仍面臨數項主要潛在風險,包括食品價格上漲、持續的高通脹侵蝕消費者的消費能力,以及人們降級消費,即轉向更便宜的替代品。
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