股神巴菲特掌舵 波克夏​次季获利破百亿美元创新高

保险承销获利跃增74％，至12.5亿美元，协助波克夏营业盈利大跃进。尤其2022全年不赚钱的Geico保险部门，今年缔造一连2季获利佳绩。波克夏指出，保费调涨、理赔案减少，加上削减广告支出，都有助益。不过，有效保单减少270万笔，显示删砍广告支出可能导致保险市占率流失。

头号重仓股苹果“功不可没”

占波克夏投资组合50％的最大持股苹果功劳最大，上季股价跃涨逾17％，光是这档持股的价值就暴增至1776亿美元。

据季报披露，苹果公司为波克夏最大持仓；其次是美国银行和美国运通，持仓市值分别为296亿美元和264亿美元，可口可乐和雪佛龙排在第四和第五位，持仓市值分别为241亿美元和194亿美元，这5只股票的持仓占投资组合总市值的78％。此外，波克夏持有的卡夫亨氏和西方石油股票，持有市值分别为132亿美元和138亿美元。

巴菲特重视营业盈利而非净利

波克夏首席执行员巴菲特力劝投资者专注于营业盈利，因为不像净利（损）必需计入股票投资组合的账面价值变动，也因此不受股市市况波动所扭曲，较能忠实呈现波克夏旗下事业的现况。

上季波克夏总计买回价值14亿美元的自家股票，库存股执行力道比第一季的44亿美元减弱许多，但买回额度仍高于去年第二季的10亿美元。

瑞银分析师梅若迪斯原先估计上季回购总额可达22亿美元。年初至今，股票买回总计58亿美元。

巴菲特注重股票回购价位，或许是上季较少买回股票的原因。第二季波克夏股价大涨10％。

投资者关注买回股票的多寡，据此推敲巴菲特认为波克夏股价便宜与否。波克夏A股最近冲上历史新高，4日（周五）收在每股53万3600美元。

净现金1474亿美元近新高

截至6月底，波克夏现金水平升高到1473.77亿美元，接近历史最高点，而且比第一季末的1306.16亿美元大增。

实际上，波克夏近几年一直面临现金过剩的问题，没有可投资目标，高估的公开市场估值使这家巨头无法找到收购目标。

不过，加息带来的“现金为王”环境，令波克夏持有的大量现金和固定收益投资成为巨大宝藏。加息周期中，波克夏用大量现金购买收益率超过5％的短期美国国债，有分析师预计2023年该公司的利息和其他现金投资收入将可达到50亿美元，远超去年的17亿美元。

近日，评级机构惠誉意外下调美国3A顶级主权信用评级后，巴菲特表示不会改变波克夏大量购买美国国债的计划。

总资产突破1兆美元

截至第二季末，波克夏总资产突破1兆美元大关，达到1.04兆美元。而1964年巴菲特接管该公司时，规模还不到3000万美元。波克夏的股东权益达到5400亿美元，而在1964年仅为2200万美元。

为何专挑周六公布财报？
巴菲特亲解

波克夏公司向来专挑周六公布财报，可能曾使投资者感到不解，但巴菲特已对此提出一个简单易懂的理由。

这名传奇投资者在2018年致股东信函中说：“媒体报道有时凸显会无故吓到或怂恿许多读者或观众的数字，我们将试图缓解这个问题，继续在周五稍晚、市场收盘后、或是周六一大早发布财报。这将使你有最多的时间分析（财报）及让专业投资者有机会在隔周一美股开盘前发表获得充分资讯后的评论。”

投资者在整个周末将有很多东西可以分析。