股神巴菲特掌舵 波克夏​次季獲利破百億美元創新高

保險承銷獲利躍增74％，至12.5億美元，協助波克夏營業盈利大躍進。尤其2022全年不賺錢的Geico保險部門，今年締造一連2季獲利佳績。波克夏指出，保費調漲、理賠案減少，加上削減廣告支出，都有助益。不過，有效保單減少270萬筆，顯示刪砍廣告支出可能導致保險市佔率流失。

頭號重倉股蘋果“功不可沒”

佔波克夏投資組合50％的最大持股蘋果功勞最大，上季股價躍漲逾17％，光是這檔持股的價值就暴增至1776億美元。

據季報披露，蘋果公司為波克夏最大持倉；其次是美國銀行和美國運通，持倉市值分別為296億美元和264億美元，可口可樂和雪佛龍排在第四和第五位，持倉市值分別為241億美元和194億美元，這5只股票的持倉佔投資組合總市值的78％。此外，波克夏持有的卡夫亨氏和西方石油股票，持有市值分別為132億美元和138億美元。

巴菲特重視營業盈利而非淨利

波克夏首席執行員巴菲特力勸投資者專注於營業盈利，因為不像淨利（損）必需計入股票投資組合的賬面價值變動，也因此不受股市市況波動所扭曲，較能忠實呈現波克夏旗下事業的現況。

上季波克夏總計買回價值14億美元的自家股票，庫存股執行力道比第一季的44億美元減弱許多，但買回額度仍高於去年第二季的10億美元。

瑞銀分析師梅若迪斯原先估計上季回購總額可達22億美元。年初至今，股票買回總計58億美元。

巴菲特注重股票回購價位，或許是上季較少買回股票的原因。第二季波克夏股價大漲10％。

投資者關注買回股票的多寡，據此推敲巴菲特認為波克夏股價便宜與否。波克夏A股最近衝上歷史新高，4日（週五）收在每股53萬3600美元。

淨現金1474億美元近新高

截至6月底，波克夏現金水平升高到1473.77億美元，接近歷史最高點，而且比第一季末的1306.16億美元大增。

實際上，波克夏近幾年一直面臨現金過剩的問題，沒有可投資目標，高估的公開市場估值使這家巨頭無法找到收購目標。

不過，加息帶來的“現金為王”環境，令波克夏持有的大量現金和固定收益投資成為巨大寶藏。加息週期中，波克夏用大量現金購買收益率超過5％的短期美國國債，有分析師預計2023年該公司的利息和其他現金投資收入將可達到50億美元，遠超去年的17億美元。

近日，評級機構惠譽意外下調美國3A頂級主權信用評級後，巴菲特表示不會改變波克夏大量購買美國國債的計劃。

總資產突破1兆美元

截至第二季末，波克夏總資產突破1兆美元大關，達到1.04兆美元。而1964年巴菲特接管該公司時，規模還不到3000萬美元。波克夏的股東權益達到5400億美元，而在1964年僅為2200萬美元。

為何專挑週六公佈財報？
巴菲特親解

波克夏公司向來專挑週六公佈財報，可能曾使投資者感到不解，但巴菲特已對此提出一個簡單易懂的理由。

這名傳奇投資者在2018年致股東信函中說：“媒體報道有時凸顯會無故嚇到或慫恿許多讀者或觀眾的數字，我們將試圖緩解這個問題，繼續在週五稍晚、市場收盤後、或是週六一大早發佈財報。這將使你有最多的時間分析（財報）及讓專業投資者有機會在隔週一美股開盤前發表獲得充分資訊後的評論。”

投資者在整個週末將有很多東西可以分析。