新設施抵銷船運費跌 泛亞物流賺幅料改善
（吉隆坡7日訊）由於船運費下滑，分析員預計，泛亞物流（TASCO,5140,主板交通物流組）船運業務的營業額將下跌，幸而2座新設施即將落成，料提高該公司盈利賺幅，減輕前述衝擊。
MIDF研究分析員指出，隨著船運價格大致上回覆正常，泛亞物流船運業務的營業額現在開始料下滑。而且由於需求較低，特定主要航線的船運費價格也開始下滑至冠病疫情前水平以下。
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“無論如何，由於貿易活動復甦將帶動船運數量，可以抵銷船運費下滑的衝擊。”
同時，分析員指出，他們最近參觀了泛亞物流在沙亞南的設施。該公司沙亞南新的物流倉庫高4層樓，面積達62萬平方英尺，將如期於明年1月開放給現有的電子電器和零售客戶。
而西港物流中心新擴張的25萬平方呎空間，也預計會在今年底或明年初啟用。
因此，分析員預計，沙亞南和西港即將落成的2座新設施，其賺幅比起現有租來的倉庫更高，也享有投資稅務優惠，實際稅率較低，因此盈利賺幅將更好。
倉庫空間需求仍強勁
“而且倉庫空間需求仍強勁，目前的使用率都超過90%。因此，該公司已經著手沙亞南物流倉庫面積達40萬平方呎第二期的設計工作，預計最快在明年6月開始建築活動，並預計在18個月內竣工。”
此外，分析員指出，泛亞物流的子公司Tasco Yusen Gold Cold私人有限公司（TYGC），是全馬最大的冷鏈物流供應商，目前的容量大約是5萬6000個托盤冷藏箱，使用率達88%，需求持續強勁，2024財政年首季的按年增長率達9.5%。
同時，他說，該公司與SWIFT物流（SWIFT,5303,主板交通物流組）聯營、各持股一半的Hypercold物流私人有限公司，容量最近也增加一倍至6400個托盤冷藏箱，使用率更是達到100%。
他補充，Hypercold物流在沙巴經營的冷鏈設備是當地最大的第三方物流冷鏈設施。
隨著船運價格下滑，分析員下調該公司2024和2025財政年的盈利預測12%和14%，目標價也從1令吉87仙調低至1令吉60仙。
無論如何，該股目前仍以5年曆史平均值達51%的折價在交易，所以該行維持其“買入”評級。
分析員說，該公司的主要潛在風險包括營運成本的通脹壓力、新倉庫或延遲移交給客戶等。
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